Edgen Stock·Mar 06 2026, 00:38美國財政部正在考慮對原油期貨市場進行前所未有的直接干預，以抑制鑒於與伊朗的衝突而飆升近21%的價格。此舉可能最早於3月5日宣布，標誌著從傳統的實物供應調整轉向金融市場策略，這反映了財政部長貝森特的宏觀對沖基金背景。
美國財政部正在積極考慮直接干預原油期貨市場，這是一項旨在遏制能源價格飆升的前所未有的金融舉措。此潛在行動發生在與伊朗的衝突爆發後，美國原油期貨價格飆升近21%之後，這加劇了通脹復甦的擔憂。據一位白宮高級官員透露，關於這些措施的正式聲明最早可能於3月5日星期四公佈。
這項策略標誌著美國傳統政策的重大轉變，該政策歷來依賴於從戰略石油儲備（SPR）中釋放實物原油來管理供應衝擊。相反，這項提案旨在通過金融工具來操縱價格預期，這一策略與財政部長貝森特深厚的市場經驗相符，他曾是索羅斯基金管理公司的首席投資官，也是宏觀對沖基金Key Square Group的創始人。
在華盛頓審議之際，石油衍生品市場已被一股狂熱活動所佔據。WTI原油期貨自2022年3月以來錄得最大單週漲幅，生產商正爭相鎖定高價。據Energy Aspects的數據，自該公司於2023年開始追蹤數據以來，本週美國生產商的對沖交易量創下歷史新高。這種拋售遠期合約的狂潮，極大地加劇了期貨曲線的現貨溢價（backwardation），即近期價格遠高於遠期交割價格的情況。
在短短兩週內，WTI原油6月合約與12月合約之間的價差從1.48美元飆升至8.21美元，這預示著市場供應極度緊張。與此同時，未能對沖風險的消費者正面臨痛苦的教訓。Hartree Partners的能源風險專家Rob McLeod指出，對於航空公司等公司而言，“希望不是一種策略”。
市場分析師對財政部潛在計劃的長期有效性表示強烈懷疑。核心異議在於，金融工程無法解決實物供應短缺問題。如果衝突導致關鍵航運咽喉霍爾木茲海峽長期關閉，可供石油的根本性缺乏最終將壓倒任何期貨市場操縱。
IG分析師Tony Sycamore認為，財政部干預的任何影響可能不會持續“超過一兩天”。其他人則指出其中涉及的重大風險。Marex分析師Ed Meir將該計劃描述為一場“巨大的賭博”，並質疑如果財政部做空期貨而價格持續上漲，它將如何應對。政府將面臨不斷增加的損失，被迫要么繼續追加保證金，要么可能動用戰略石油儲備進行實物交割——而這正是該策略旨在避免的情景。