美國六月零售銷售增長0.2%，汽油價格拖累表現

美國消費者六月持續消費，但汽油價格下跌帶來的喘息可能短暫，因中東緊張局勢再度升溫。

美國六月零售銷售溫和增長0.2%，汽油價格下跌拖累了加油站收入，但扣除該項目的其他類別成長0.7%，顯示消費者支出具韌性。此增幅符合路透社調查經濟學家的預期中位數，此前五月數據上修至增長1%。

美國銀行研究所經濟學家Anna Zhou表示：「消費者的韌性超出許多人預期，但支出模式正日益按收入水準呈現兩極化。」

商務部人口普查局報告顯示，扣除汽車、汽油、建材及餐飲服務後的所謂核心零售銷售（納入GDP計算的衡量指標）六月增長0.5%，此前五月上修至增長0.8%。能源資訊管理局指出，由於美國與伊朗達成臨時停火協議推動油價下跌，平均汽油價格從五月的每加侖4.61美元降至4.18美元。亞馬遜Prime Day活動以及世界盃足球賽事也提供了額外助力，提振了電商和餐廳收入。

該數據顯示，佔經濟總量逾三分之二的消費者支出在第二季有所回升，此前在第一季幾乎陷入停滯。亞特蘭大聯準銀行GDPNow模型追蹤的四月至六月期間年化成長率為1.3%，低於第一季的2.1%。然而，伊朗停火協議上週破裂，導致油價與汽油價格再度攀升，恐將在關鍵的返校購物季開始之際擠壓家庭預算。

K型復甦正在形成

美國銀行研究所對內部刷卡數據的分析顯示，今年早些時候，折扣服飾店和廉價超市的支出開始回升，低收入家庭在折扣服裝店的消費降級速度是高收入家庭的五倍。相比之下，高收入家庭在股市反彈帶動財富增長的支撐下持續消費。聯準會週三發布的褐皮書報告指出，七月初消費者支出略有回升，部分地區報告顯示非必需品支出減少，或消費者轉向更平價的商品。

返校購物季的考驗

零售商正為下半年首個重大需求考驗做準備。根據德勤2026年返校調查，返校購物支出預計將達到創紀錄的433億美元，消費者優先考慮性價比而非便利性和品牌忠誠度。沃爾瑪已對數千種商品降價，好市多也針對旗下的Kirkland Signature自有品牌進行降價。問題在於，若與伊朗的新一輪衝突推動能源、運輸和材料成本在假期購物季走高，這些定價策略能否維持。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。