8月美國職位空缺增加，預示勞動力市場持續緊張

8月職位空缺超出預期，勞動力市場持續緊張

美國勞動力市場在8月持續展現韌性，職位空缺錄得三個月來首次增長，增至722.7萬個。這一數字超過了經濟學家預期的719萬個，並高於7月向上修正後的720.8萬個。美國勞工部發布的數據表明，儘管宏觀經濟存在不確定性，勞動力需求依然持續。

同時，職位空缺和勞動力流轉調查 (JOLTS) 中的其他關鍵指標也描繪了勞動力市場活動的細緻圖景。8月招聘人數從7月的524萬個下降至512.6萬個。招聘佔非農就業的比重降至3.2%，為2020年4月以來的最低水平。同樣，總離職人數從7月的522.1萬個下降至511.1萬個。在離職人數中，主動辭職人數也出現減少，從316.6萬個降至309.1萬個，達到今年以來的最低水平，佔非農就業的1.9%。裁員和解僱人數也從178.7萬個降至172.5萬個。儘管可用職位增加，但招聘和離職率的下降表明整體勞動力市場流轉正在放緩。

對貨幣政策和通脹壓力的影響

職位空缺的意外增加表明勞動力市場持續緊張，這是美聯儲密切關注的一個因素。這種韌性有可能助長通脹擔憂，因為持續的勞動力需求可能導致工資增長，進而導致更廣泛的價格上漲。這種環境通常會強化美聯儲維持更長時間高利率的立場，以抑制通脹。

招聘和離職的下降，雖然導致勞動力市場活力降低，但反而可能通過使新入職者更難獲得就業以及現有員工更難通過跳槽協商更高的薪資，從而緩解一些直接的工資壓力。然而，整體高水平的職位空缺表明僱主仍在積極尋求人才，維持了潛在的緊張局勢。市場情緒仍然不確定至略微看跌，這是由於強勁的勞動力市場帶來的通脹壓力可能需要比此前預期更具限制性的貨幣政策。

行業表現和經濟展望

對行業表現的分析揭示了勞動力市場內部不同的趨勢。在過去12個月中，醫療保健和社會援助部門仍然是就業增長的重要推動力，貢獻了私營部門新增就業的五分之四。相反，商品生產部門已連續四個月出現裁員，而聯邦政府今年已淨流失約9.7萬個就業崗位。

標普全球評級預測美國國內生產總值（GDP）在2025年增長1.9%，2026年增長1.8%。預計失業率將從2025年8月的4.3%小幅上升至2026年中期的4.6%，然後逐步恢復到長期平均水平。高科技投資被認為是美國經濟的利好因素。然而，更嚴格的移民政策被認為是近期的一個主要不利因素，因為淨移民減少可能支撐移民工人密集型行業（如農業、建築和醫療服務）的工資，從而可能導致生產者價格通脹。

展望未來

投資者將密切關注即將發布的經濟報告，特別是9月就業形勢報告，以獲取勞動力市場趨勢的進一步跡象。勞動力市場持續緊張或工資增長加速的任何跡象都可能影響對美聯儲未來利率決定的預期。就業數據、通脹指標和央行政策之間的相互作用將繼續在未來幾週內塑造股市表現和更廣泛的經濟增長預期。