Edgen Stock·Sep 25 2025, 21:45美國股市主要指數收盤下跌，受到強勁的潛在經濟數據、甲骨文和禮來面臨的重大公司特定挑戰、亞馬遜的大額監管和解以及圍繞潛在政府停擺日益增長的不確定性影響。
美國股市交易日結束時，主要指數小幅下跌，標普500指數、那斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數連續第三個交易日回落。標普500指數和那斯達克綜合指數均下跌0.5%，而道瓊斯工業平均指數下跌0.4%。這一走勢發生在投資者消化了強勁的經濟數據、公司特定新聞以及日益加劇的地緣政治不確定性之後，預示著一個謹慎的市場環境。
個別公司的發展顯著影響了市場情緒。甲骨文公司（ORCL）股價下跌5.5%，此前羅斯柴爾德公司雷德本發布了“賣出”評級，目標價為175.00美元。該分析公司表示，市場“嚴重高估了甲骨文合同雲收入的價值”，並將甲骨文在單租戶、大規模部署中的角色描述為“更接近於金融家而非雲提供商”。這一評估與甲骨文以高倍數交易相符，包括市盈率（P/E）70.8，表明其相對於公允價值指標可能被高估。該公司當前市值8765.6億美元，營收590.2億美元。羅斯柴爾德雷德本還強調了“非IaaS增長受抑制”以及預計五年內600億美元的甲骨文雲基礎設施（OCI）收入是一個“有風險的藍天情景”。此外，標普全球評級和穆迪等信用評級機構對債務水平增加和負自由現金流的擔憂，以及將2026財年資本支出指導提高到350億美元（到2028財年可能超過600億美元）和150億美元的債券發行，都凸顯了財務審查的重要性。
在生物技術領域，禮來（LLY）股價下跌3.7%。此前，其阿爾茨海默病藥物Kisunla獲得了歐盟的有條件批准。該批准推翻了歐洲藥品管理局（EMA）早先的拒絕，但附帶嚴格條件，原因是安全擔憂，特別是關於罕見但可能致命的腦腫脹和出血等副作用。該藥物僅授權用於不攜帶ApoE4基因或僅攜帶一份拷貝的患者，因為兩份拷貝會增加腦出血的易感性。這一有條件批准凸顯了抗澱粉樣蛋白療法需要持續警惕。
與此同時，亞馬遜（AMZN）股價下跌近1%，此前這家電商巨頭同意支付25億美元，以和解聯邦貿易委員會（FTC）關於其在Prime會員計劃中欺騙性招募消費者的指控。該和解協議要求更清晰的條款、訂閱的直接同意以及更簡便的取消流程，這可能影響亞馬遜的一個關鍵增長引擎。
與這些跌幅相反，英特爾（INTC）股價上漲約9%，此前有報導稱其與蘋果（AAPL）就潛在股權進行了討論，而IBM（IBM）則以5%的漲幅領跑道瓊斯指數。
更廣泛的經濟前景提供了一個複雜的背景。強勁的美國經濟數據表明持續的韌性，第二季度GDP增長的最終修正值加速至年化3.8%，超過分析師預測的3.3%，標誌著自2023年第三季度以來最強勁的擴張。這一上修得益於消費支出增長2.5%和投資增加。與此同時，截至9月20日的一周，首次失業救濟金申請人數降至21.8萬，低於預期的23.5萬，表明勞動力市場狀況穩定。月度耐用品訂單反彈，8月份現有房屋銷售基本持平。10年期美國國債收益率（衡量借貸成本的關鍵基準）從4.15%升至4.18%。
這些強勁的經濟指標可能為美聯儲提供了更大的靈活性，以維持其目前的利率，從而可能推遲任何預期的降息。美聯儲控制通脹和支持就業的雙重任務目前通過強勁增長和緊張的勞動力市場得以平衡。投資者現在正密切關注8月份個人消費支出（PCE）指數（美聯儲首選的通脹指標），以獲取有關貨幣政策的進一步指導。
美國政府在10月1日最後期限前可能停擺的迫在眉睫的威脅給市場情緒蒙上了一層陰影，帶來了巨大的不確定性和不安。潛在的停擺將停止包括美國證券交易委員會（SEC）和勞工統計局在內的關鍵金融監管機構的運作，導致“數據真空”，這可能阻礙知情的投資決策。摩根大通資產管理公司表示，這種中斷可能迫使美聯儲依賴過時的經濟預測，從而限制其有效應對經濟放緩的能力。從歷史上看，短期政府停擺對股市的長期影響有限，標普500指數在此類時期基本保持不變，並在重新開放後趨於攀升，正如Truist諮詢服務公司首席市場策略師基思·勒納所指出的那樣。然而，目前的背景，包括白宮管理和預算辦公室指示聯邦機構為潛在的大規模裁員做準備，可能導致不同的市場反應。Nationwide首席市場策略師馬克·哈克特表示，除非停擺延長，否則持續的拋售不太可能。消費必需品、公用事業和醫療保健等防禦性行業預計將表現出更大的韌性，而依賴政府合同的行業可能面臨收入不確定性。
專家評論強調了細緻入微的市場前景。羅斯柴爾德公司雷德本對甲骨文雲戰略的批判性分析表明，股票中定價了一個“有風險的藍天情景”，並警告存在“巨大的下行風險”。在生物技術領域，歐洲阿爾茨海默病協會執行董事讓·喬治斯（Jean Georges）對歐洲藥品管理局（EMA）對禮來阿爾茨海默病藥物採取“謹慎態度”表示歡迎，強調需要持續警惕安全性。整體市場情緒被描述為不確定，特定公司帶有看跌基調，並且由於宏觀經濟因素和政策風險，預計波動性較高。
展望未來，市場參與者將密切關注幾個關鍵因素。即將發布的個人消費支出（PCE）指數報告對於理解通脹軌跡及其對美聯儲貨幣政策的影響至關重要。政府停擺局勢的解決仍然至關重要，因為其持續時間、範圍可能顯著影響經濟數據流和投資者信心。公司特定的發展，特別是甲骨文雲收入增長的可持續性以及市場對禮來有條件批准的阿爾茨海默病藥物的反響，將繼續影響各自的股票表現。強勁的經濟數據、貨幣政策的潛在轉變以及與政策相關的不確定性相互作用，預示著未來幾周將是持續警惕和選擇性投資的時期。
