中產階級支出萎縮之際，美國經濟增長日益依賴高收入家庭

來源：

[1] 「疊疊樂之塔」美國經濟搖搖欲墜，中產階級縮減開支 (https://finance.yahoo.com/news/jenga-tower-us ...)[2] 「疊疊樂之塔」美國經濟搖搖欲墜，中產階級縮減開支 (https://www.investmentnews.com/economy/news/7 ...)[3] 美國最富有的10%人群推動了大部分消費者支出 - PYMNTS.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Nov 07 2025, 03:07

Unusual Machines 報告首次實現盈利季度，伴隨股價波動，著眼拓展無人機市場

## Unusual Machines 在股價波動中實現首次盈利季度 **Unusual Machines, Inc.** (**UMAC**) 在2025年第三季度財報中實現了重要的里程碑，報告了其首次盈利季度。然而，這一公告最初伴隨著股價波動，反映出投資者對公司財務表現以及對新興無人機市場的前瞻性聲明的微妙反應。 ## 事件詳情截至2025年9月30日的第三季度，**Unusual Machines** 報告淨收入 **160萬美元**，這是一個顯著的成就。這一盈利能力得益於該季度 **210萬美元** 的營收，與去年同期相比大幅增長39%。年初至今的營收達到 **630萬美元**，比去年增長了55%。公司資產負債表在第三季度末擁有充裕的 **6430萬美元** 現金，這一數字得益於7月份以每股 **9.70美元** 籌集的 **4850萬美元** 資金。進一步支撐其財務前景的是，**Unusual Machines** 已獲得 **1600萬美元** 的採購訂單，計劃在2026年第二季度前交付。管理層將毛利率從2024年年初至今的28%大幅擴大到2025年年初至今的34%，歸因於從零售到企業銷售的戰略轉變。在市場表現方面，**UMAC** 股價在常規交易時間內下跌9.74%，收盤價為 **11.91美元**。然而，該股在盤後交易中反彈2.26%，最終收於 **12.18美元**。 ## 市場反應分析 **UMAC** 股價的盤中下跌表明投資者最初的謹慎反應，這可能受到此前獲利了結或對未來增長軌跡的初步評估的影響。隨後在盤後交易中的反彈表明了一種重新評估，投資者可能權衡了公司首次盈利季度、可觀的現金狀況以及管理層的前瞻性聲明的重要性。轉向企業銷售以及相關的利潤率改善似乎得到了積極響應，這表明對公司的戰略方向及其利用市場機遇的能力充滿信心。 ## 更廣泛的背景與影響 **Unusual Machines** 實現盈利與美國股市普遍強勁的財報季相符。2025年第三季度，迄今為止已公佈財報的標普500公司中，有83.0%超出了分析師預期，遠高於67%的長期平均水平。雖然 **UMAC** 是一家市值較小的公司，但其積極的盈利表現 contribue 到企業韌性和增長的更廣泛敘事中。 **Unusual Machines** 最重要的長期影響是其在全球快速擴張的無人機市場中的定位。新的估計預測到 **2030年**，該市場將達到 **578億美元**，比之前的預測大幅增加。隨著無人機硬件被確定為增長最快的細分市場，**UMAC** 對這一領域的關注，加上其向更高利潤的企業銷售的轉變，使其有望抓住這一增長的一部分。從美國戰爭部獲得訂單進一步凸顯了其在關鍵戰略領域的重要性。 ## 專家評論 **Unusual Machines** 首席執行官 **Allan Evans** 強調了即將到來的機遇的規模，他表示： > “美國無人機市場即將爆發，我們預計將無所畏懼地抓住這一機遇。” 這一聲明反映了管理層的激進增長雄心及其對行業關鍵時刻的看法。 ## 展望未來 **Unusual Machines** 目標是在2026年第二季度前交付 **2000萬美元** 的產品，並旨在實現 **3000萬美元** 的年度營收以達到盈虧平衡點。公司計劃在擴大其電機和耳機製造能力以及加強供應鏈以滿足預期的客戶需求的同时，保持較低的現金消耗。投資者將密切關注管理層對這些目標的執行情況以及他們應對潛在挑戰（如關稅和不斷擴大的無人機市場的競爭格局）的能力。全球無人機市場，特別是在企業和國防領域，其發展軌跡將仍然是 **UMAC** 持續增長和盈利的關鍵因素。

Nov 07 2025, 02:25

Brighthouse Financial 同意 41 億美元收購；高通股價儘管 2025 財年超出預期仍下跌

## 市場概覽週四，企業新聞主導了市場情緒，投資者權衡了金融服務領域一項重大收購的影響，以及一家半導體巨頭在巨額稅費陰影下發布的強勁財報。當天的交易活動呈現出不同的反應，一家壽險公司的股票因收購消息而飆升，而一家科技領軍企業儘管取得了強勁的財務業績，卻出現了小幅下跌。 ## Brighthouse Financial 收購案詳情著名壽險和年金提供商 **Brighthouse Financial Inc. (BHF)** 已與 **Aquarian Holdings** 達成最終協議，將被後者以約 **41 億美元**現金收購。此次交易對 Brighthouse 的估值為**每股 70 美元**，較其前一個週三的收盤價溢價高達 **35%**。消息公布後，**Brighthouse (BHF)** 股價在盤前交易中飆升約 **26%**，反映出投資者對所提供巨額溢價的熱情。 Aquarian 執行合夥人 Rudy Sahay 表示，此次收購符合該公司對美國退休市場的戰略重點。該交易預計將於 **2026 年**完成。值得注意的是，Brighthouse 成立於 **2017 年**，是從 **MetLife Inc. (MET)** 的零售業務中剝離出來的一部分。 ## 高通在稅收阻力下公布強勁盈利領先的半導體和無線技術設計商 **高通 (QCOM)** 公布了超出預期的 2025 財年業績。該公司調整後收入達到 **112.7 億美元**，同比增長 **10%**，並超越了 107.7 億美元的共識預期。調整後每股收益 (EPS) 為 **3.00 美元**，超過分析師共識的 2.88 美元，高於一年前的 2.69 美元。調整後運營收入同比增長 **8.6%** 達到 **38.1 億美元**，也超出預期。該公司的晶片部門 **高通 CDMA 技術 (QCT)** 創造了 **98.2 億美元**的收入，同比增長 **13%**。這一增長主要得益於手機部門收入增長 **14%** 至 **69.6 億美元**，這由強勁的安卓和旗艦設備發布推動。汽車業務增長 **17%** 至 **10.5 億美元**，而物聯網 (IoT) 部門增長 **7.4%** 至 **18.1 億美元**。授權部門 **高通技術授權 (QTL)** 報告收入 **14.1 億美元**，同比下降 **7.4%**，但仍高於共識。對於 2026 財年第一季度，**高通 (QCOM)** 提供了一個樂觀的展望，預計收入介於 **118 億美元**至 **126 億美元**之間，調整後每股收益介於 **3.30 美元**至 **3.50 美元**之間，兩者均超出分析師共識。儘管有這些強勁的運營業績和積極的指引，**高通 (QCOM)** 股價在盤後交易中仍下跌約 **2.3%**。此次下跌主要歸因於與美國稅法調整相關的巨額 **57 億美元減記**，這導致該季度淨虧損 **31.2 億美元**。該公司預計，採用替代性最低稅 (AMT) 框架將使其長期有效稅率穩定在 **13-14%** 左右。 ## 市場反應與更廣泛背景 **Brighthouse Financial (BHF)** 和 **高通 (QCOM)** 之間截然相反的市場反應突顯了影響股票表現的多種因素。**Brighthouse** 收購案中提供的巨額溢價，凸顯了保險和退休規劃領域持續的戰略整合和價值創造機會。此類併購活動通常預示著成熟行業對規模、市場份額和運營效率的渴望。相反，**高通**在強勁運營業績和樂觀指引下的盤後下跌，則說明了科技領域投資者細緻入微的預期。儘管基本增長動力至關重要，但非運營逆風，如重大的稅收調整，可能會暫時掩蓋積極的結果。此外，市場反應表明對估值採取謹慎態度，即使業績超出預期，如果股票被認為已經消化了大部分利好消息，或者出現新的不確定性，也可能無法滿足投資者。 ## 展望未來對於 **Brighthouse Financial (BHF)** 而言，重點將轉向監管審批流程及其業務順利整合到 Aquarian Holdings。利害關係人將密切關注該交易向其預計 2026 年完成的進展。對於 **高通 (QCOM)** 而言，主要關注因素包括市場對稅收調整影響的長期消化，以及公司能否持續執行其強勁的指引。其多元化業務領域，特別是汽車和物聯網的持續增長，對於確立其長期價值主張並可能克服投資者對其近期稅收逆風相關的謹慎情緒至關重要。

Nov 07 2025, 02:05

E.l.f. Beauty 股價下跌，受更廣泛的消費者支出擔憂影響

## E.l.f. Beauty 股價暴跌，源於令人失望的 2026 財年展望 **E.l.f. Beauty (ELF)** 的股價大幅下跌，週四收盤時下跌 35%。這標誌著該公司有史以來最大的單日跌幅，主要原因是 2026 財年展望弱於預期。 ## 詳細財務表現和未達預期指引此次大幅拋售發生在該公司發布第二財季業績之後，更關鍵的是，其修改後的 2026 財年展望。第二季度，**E.l.f. Beauty** 公佈調整後利潤為**每股 0.68 美元**，超出分析師預期的**每股 0.57 美元**。淨銷售額增長 **14%** 至 **3.439 億美元**，儘管這些銷售額仍比市場普遍預期低約 **2200 萬美元**。本季度毛利率收窄 **165 個基點**至 **69%**，部分原因是關稅成本，但仍好於預期的 68.1%。調整後的 EBITDA 為 **6620 萬美元**，同比下降 4%，但超出 **6000 萬美元**的預期。股價大幅下跌的主要催化劑是公司的 **2026 財年指引**。公司預計淨銷售額在 **15.5 億美元至 15.7 億美元**之間，低於分析師預期的 **16.5 億美元至 16.69 億美元**。同樣，2026 財年的調整後每股收益預計在 **2.80 美元至 2.85 美元**之間，遠低於 2025 財年報告的 **3.39 美元**以及市場預期的 **3.53 美元至 3.58 美元**。這份指引表明潛在的利潤侵蝕和銷售增長慢於此前預期，引起投資者的高度關注。截至 9 月 30 日，該公司還報告持有 **1.944 億美元**現金及現金等價物，長期債務為 **8.316 億美元**，而一年前分別為 **9680 萬美元**現金和 **1.566 億美元**長期債務。 ## 在日益嚴格的審查下的市場反應市場對 **E.l.f. Beauty** 修訂後展望的強烈負面反應，凸顯了投資者審查的嚴格程度，尤其是在當前市場環境下對未能達到盈利指引的公司。FactSet 的數據顯示，本季度未能達到盈利預期的公司股價平均下跌近 **5%**，這一負面反應比往年（平均為 **-2.6%**）更為嚴重。這表明市場參與者對未能達到預期的情况不再那麼寬容，即使伴隨著一些盈利超預期。相反，第三季度盈利超出預期的公司股價平均僅上漲 **0.1%**，低於五年平均水平的 **0.9%**。 ## 更廣泛的背景：消費者健康狀況惡化和美容行業逆風市場對 **E.l.f. Beauty** 的反應也與對美國消費者健康的更廣泛擔憂相吻合。**高盛**最近發布了關於美國消費者健康的“紅色警報”，觀察到疲軟的消費趨勢正在從低收入群體蔓延到中等收入群體。多公司的高級管理人員也呼應了這種情緒，他們報告稱消費者信心處於“數十年來最低水平”。 **E.l.f. Beauty** 的表現反映了消費非必需品行業面臨的挑戰性局面，尤其是在美容領域。更廣泛的美容行業在 2025 年開局疲軟，**歐萊雅 (OREP)**、**科蒂 (COTY)** 和 **雅詩蘭黛**等主要參與者也報告了 2024 年第四季度令人失望的業績。該行業的增長率從 2024 年上半年的 **5.5%** 放緩至 2024 年下半年的 **3.5%**，表明各地區和產品類別普遍疲軟，香水是一個值得注意的例外。北美彩妝市場尤其面臨壓力。 ## 專家評論強調消費者疲軟 **高盛**強調的消費者支出習慣的轉變表明，個人，尤其是 25-35 歲的人群，正在勒緊褲腰帶。 > **卡洛斯·阿布拉姆斯-里維拉 (Carlos Abrams-Rivera)**，**卡夫亨氏 (KHC)** 首席執行官在一次財報電話會議上表示：“我們現在正面臨幾十年來最差的消費者信心水平之一”，這突顯了行業領導者對消費者緊縮的普遍情緒。他將這種疲軟歸因於通貨膨脹驅動的價格上漲和食品券福利的減少。 > **斯科特·費勒 (Scott Feiler)**，**高盛**的消費品專家指出，“關於消費者健康的市场討論正在轉變，越來越多的公司報告消費放緩，尤其是在 25-35 歲的消費者中。” 例如，奇波特 (Chipotle) 觀察到其核心客戶群（年收入低於 **10 萬美元**，年齡在 25-34 歲之間）正在削減餐廳支出，轉而青睞超市。 ## 展望：消費非必需品行業持續謹慎 **E.l.f. Beauty** 股價的顯著下跌，加上對消費者支出的更廣泛擔憂，表明消費非必需品行業的投資者將面臨一段更加謹慎的時期。依賴強勁消費者需求和非必需品購買的公司可能面臨持續的逆風。雖然德勤預測今年實際消費者支出將增長 **2.1%**，但預計 2026 年增長將放緩至 **1.4%**，耐用品和非耐用品支出將面臨更高關稅和高利率的壓力。需要關注的關鍵因素包括即將發布的消費者信心和支出經濟報告，以及其他美容和消費品公司的財報，這些都將進一步闡明觀察到的放緩的可持續性和廣度。市場將密切關注通貨膨脹、利率政策和關稅影響的任何變化，所有這些都影響消費者的購買力和企業盈利能力。