Edgen Stock·Mar 25 2026, 14:36美國原油庫存意外增加，預示著潛在的需求疲軟。然而，中東持續的地緣政治緊張局勢為油價提供了支撐，導致市場劇烈波動，並使美國與國際原油基準價格之間的差距不斷擴大。
上週，美國能源信息署（EIA）報告稱國內原油庫存猛增693萬桶，這給美國原油市場帶來了明顯的看跌信號。這一數據與市場預期形成鮮明對比，分析師此前預測庫存將減少19萬至28.1萬桶。此次庫存增加是連續第二週大幅增長，此前一週已增加615.6萬桶，進一步加劇了對美國國內消費者和工業需求疲軟的擔憂。
儘管美國需求減弱的證據清晰可見，但全球油價仍受到嚴峻地緣政治風險的支撐。不斷升級的衝突實際上已關閉了霍爾木茲海峽，這個關鍵咽喉要道負責全球每日約20%的石油供應。美國和伊朗之間的威脅正在加劇人們對長期供應衝擊的擔憂，從而阻止了看跌庫存數據引發大規模價格暴跌。作為回應，國際能源署（IEA）已授權成員國從戰略儲備中釋放創紀錄的4億桶原油，以緩解對供應的直接影響。
美國需求疲軟和全球供應擔憂這兩種相互競爭的力量，導致原油基準價格出現顯著分化。國際布倫特原油與美國西德克薩斯中質原油（WTI）之間的價差已擴大至每桶14美元以上，達到多年來的最高水平。這一差距反映了每種基準面臨的不同風險敞口。WTI原油儲存在奧克拉荷馬州庫欣的內陸中心並在此定價，因此更直接受到EIA報告等國內供需數據的影響。相比之下，海運布倫特原油基準對全球航運中斷更為敏感，其定價中包含了霍爾木茲海峽關閉所帶來的更高風險。這種動態表明，由於其強大的國內生產能力，美國市場在一定程度上免受國際危機的影響。