Edgen Stock·Feb 23 2026, 21:45作為美國經濟衰退的關鍵指標，非按揭利息佔可支配收入的比例在2025年底攀升至2.6%，預示著家庭面臨日益增長的財務壓力。這一增長伴隨著消費者支出增長放緩和債務拖欠率上升，使得該指標逼近歷史上經濟衰退前曾出現的水平。
2025年底，衡量美國消費者財務健康狀況的一項關鍵指標顯示出緊張跡象，非按揭利息支付佔個人可支配收入的比例升至2.6%。這一由經濟分析局報告的指標，目前正逼近其近期峰值2.7%——該峰值出現在聯準會2023年結束升息週期後。該指標追蹤家庭必須分配給利息支付的收入比例，從而限制了他們的消費和儲蓄能力。
債務償還負擔的增加與消費者活動的明顯放緩同時發生。2025年第四季度個人消費支出增長降至2.4%，較第三季度的3.5%顯著減速。與此同時，家庭拖欠還款的情況進一步惡化，總拖欠率從前一季度的4.5%攀升至4.8%。
歷史上，非按揭利息與收入比率的急劇上升一直是可靠的衰退預警，在2000年和2007年經濟衰退前曾出現飆升。加拿大皇家銀行資本市場美國經濟主管邁克·里德表示，如果該指標達到3%，將提供美國陷入衰退的強烈信號。儘管當前狀況尚未達到如此嚴峻的水平，但上升趨勢值得密切關注。
儘管聯準會在過去一年中三次下調了聯邦基金目標利率，但這種消費者壓力依然存在。對許多美國人來說，緩解作用微乎其微，他們仍然承受著信用卡和個人貸款的高利率。由於平均信用卡利率維持在約24%的歷史高位，背負餘額的成本繼續給家庭財務帶來壓力。
儘管債務趨勢令人擔憂，但消費者支出崩潰被認為並非迫在眉睫。經濟學家預計，在穩定勞動力市場的支撐下，美國消費者在未來一年仍將保持韌性。預計今年大部分時間失業率將穩定在4.5%左右，為經濟提供了關鍵支撐。
只要就業保持強勁，家庭就能繼續管理其債務。然而，收入中用於利息支付的比例升高表明，任何額外資金，如退稅，很可能被用於償還債務，而非刺激新的消費。這種去槓桿化可能會有助於降低衰退指標，但也可能限制更廣泛的經濟增長。