미중 정상, 지속되는 긴장 속 10월 정상회담 확인

도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석은 최근의 "생산적인" 전화 통화에 이어 10월 한국에서 열리는 아시아 태평양 경제 협력(APEC) 정상회담에서 만날 예정이다. 이번 대면 회담은 지속적인 무역 분쟁, 미국 관세의 미래, 그리고 미국 내 틱톡 애플리케이션의 논란 많은 상태를 포함하여 글로벌 금융 시장에 상당한 영향을 미친 다양한 시급한 문제들을 다루기 위한 것이다.

미해결 문제들이 시장 불확실성 야기

양국 정상의 최근 전화 통화에서는 지속적인 무역 불일치, 새로운 관세 부과 가능성, 틱톡의 소유 구조, 펜타닐 무역 퇴치 노력, 우크라이나 전쟁, 그리고 농산물 무역을 포함한 여러 중요한 문제들이 논의되었다. 대화에도 불구하고 미국 관세의 미래는 여전히 중요한 쟁점이다. 현행 관세 휴전은 11월 10일에 만료될 예정이며, 트럼프 대통령은 연장을 고려 중이라고 밝혀 포괄적인 합의에 도달하는 복잡성을 강조했다. 블룸버그 이코노믹스 분석가들은 틱톡 거래의 중대한 진전이 긍정적인 모멘텀을 시사할 것이라고 제안했지만, 미중 핵심 무역 문제에 대한 실질적인 움직임은 제한적이었다.

무역 정책 및 기술: 부문별 영향

미중 무역 긴장의 배경은 글로벌 시장, 특히 기술 부문에 상당한 압력을 계속 가하고 있다. 2025년의 가상 시나리오는 관세가 확대될 경우 미국 주식 시장에서 5조 4천억 달러의 폭락과 환율 변동성 증가를 포함한 극적인 시장 변화 가능성을 보여준다. 피터슨 국제 경제 연구소는 긴장 고조가 미국 인플레이션 상승과 GDP 감소로 이어질 수 있으며, 기술 기업들이 불균형적인 영향을 받을 것이라고 경고한다. 바클레이즈 전략가들은 제안된 관세와 보복 조치가 S&P 500 수익을 2.8% 감소시킬 수 있으며, 기술 및 제조 부문이 특히 취약하다고 지적한다. 골드만삭스는 미래 행정부가 전면적인 관세를 시행할 가능성을 90%로 평가한다.

중국은 미국 무역 정책에 자체적인 조치로 대응했으며, 여기에는 중국 기업을 수출 블랙리스트에 추가하고 미국산 칩에 대한 반덤핑 조사를 시작하는 것이 포함된다. 베이징이 **엔비디아(NVIDIA Corp. (NVDA))**에 대해 제기한 반독점법 위반 혐의는 기술 경쟁 심화를 더욱 부각시킨다. 글로벌 공급망에 크게 의존하는 반도체 산업은 심각한 위험에 직면해 있다. 선도적인 메모리 칩 제조업체인 **마이크론 테크놀로지(Micron Technology Inc. (MU))**는 중국에서 제한을 받았으며, DRAM 및 NAND 플래시 메모리에 대한 중국 수요에 크게 의존하기 때문에 지난 30일 동안 2025 회계연도 수익 추정치가 주당 6.86달러로 20.8% 하락하는 등 특히 노출되어 있다. 마찬가지로, 중국 스마트폰 시장에 대한 상당한 노출과 라이선스 사업 모델을 가진 **퀄컴(Qualcomm Inc. (QCOM))**은 무역 분쟁과 **하이실리콘(HiSilicon)**과 같은 중국 국내 경쟁사들의 증가하는 경쟁으로 인한 새로운 압력에 직면해 있다.

미국 내 틱톡의 미래

틱톡의 미국 내 운영 미래는 여전히 논의의 초점이다. 제안된 거래 구조는 통제권을 미국 투자자 컨소시엄에 이전하는 것을 목표로 하며, 바이트댄스의 지분은 20% 미만으로 떨어질 것으로 예상된다. 이 컨소시엄에는 오라클(Oracle Corp. (ORCL)), 실버 레이크(Silver Lake), **안드레센 호로비츠(Andreessen Horowitz)**가 포함된 것으로 알려졌다. 이 거래는 바이트댄스와 틱톡이 베이징과 데이터 공유를 일관되게 부인했음에도 불구하고, 중국이 사용자 데이터에 접근할 수 있다는 미국의 국가 안보 우려를 해결하려는 시도이다. 중요한 난관은 여전히 틱톡의 추천 알고리즘에 있으며, 베이징은 기술을 완전히 이전하는 것보다 라이선스하는 것을 선호한다는 신호를 보냈다. 트럼프 대통령은 틱톡의 미국 내 금지 기한을 12월 16일로 연장하여 협상을 위한 더 많은 시간을 제공했다. 이러한 상황은 바이트댄스가 규정 준수 지향 전략, 두바오 챗봇과 같은 강력한 AI 이니셔티브, 그리고 수익의 80%를 창출하는 더우인 및 터우탸오와 같은 국내 플랫폼의 지배력을 바탕으로 2025년까지 4천억 달러 이상의 가치로 급증한 가운데 전개되고 있다.

전망: 주시해야 할 지정학적 요인

다가오는 10월 APEC 정상회담은 해결되지 않은 무역 및 기술 분쟁을 양국 정상이 다룰 예정이므로 시장 관찰자들에게 중요한 행사가 될 것이다. 투자자들은 또한 11월 10일 관세 휴전 만료일과 12월 16일 틱톡 금지 마감일을 면밀히 주시할 것이다. 경제적 유대와 정치적 영향력 모두를 특징으로 하는 미중 간의 복잡한 관계는 지속적인 변동성과 불확실성이 발생할 가능성이 있음을 시사한다. 향후 경제 보고서, 기업 수익 발표 및 정책 결정, 특히 기술 및 글로벌 무역 부문에 영향을 미치는 결정은 앞으로 몇 주 및 몇 달 동안 시장 방향에 영향을 미치는 주요 요인이 될 것이다。