Edgen Stock·Mar 27 2026, 16:53地緣政治衝突正推高油價，加劇通膨擔憂，並將美國公債殖利率推至數月高點。這種「無風險」利率的急劇上升增加了持有風險資產的機會成本，對股票和比特幣等加密貨幣構成顯著下行壓力。
隨著美國、以色列和伊朗之間的衝突加劇，美國債券市場正發出經濟風險升高的訊號，推動公債殖利率急劇上升。自2月28日衝突爆發以來，基準10年期公債殖利率已攀升至約4.42%，創下九個月新高。其他關鍵利率也隨之上漲，30年期殖利率升至4.97%，2年期殖利率接近3.98%。這一走勢是由與戰爭相關的油價飆升所驅動的，這加劇了通膨捲土重來的擔憂，並降低了市場對聯準會2026年降息的預期。技術分析表明，如果10年期殖利率突破其當前的對稱三角形形態，它可能會繼續向6.4%攀升。
較高的公債殖利率給比特幣等沒有自身收益的風險資產帶來了挑戰性環境。隨著避險政府債券的回報增加，持有投機性資產的機會成本隨之上升，促使投資者規避風險。比特幣與標普500指數保持高度相關，目前正顯示出顯著的下行壓力跡象。技術圖表顯示，一個普遍的看跌旗形模式預示著未來幾個月價格可能跌至5萬美元或更低。預測市場也強化了這一看跌前景，目前預測比特幣價格在2026年跌破5.5萬美元的機率為70%。
當前市場反應與此前長期與石油相關的軍事衝突期間的歷史模式如出一轍。1973年的贖罪日戰爭和隨後的阿拉伯石油禁運導致停滯性通膨，標普500指數下跌了41%至48%。同樣，1979年的伊朗革命導致10年期公債殖利率在接下來的一年裡上漲了150-200個基點，並伴隨著股市回調。如果當前衝突拖延，並使油價居高不下，歷史先例表明殖利率可能進一步攀升，對風險資產造成持續壓力，並可能引發股票和加密貨幣的又一次大幅下跌。