Edgen Stock·Mar 19 2026, 08:51英國勞動力市場出現顯著降溫跡象，與此同時，外部能源衝擊可能再次引發通脹。失業率停滯不前和五年來最慢的工資增長，給英格蘭銀行帶來了艱難的政策困境，加劇了英國經濟的滯脹風險。
國家統計局於3月19日發布的數據證實，今年年初英國勞動力市場正在走弱。截至1月份的三個月失業率穩定在5.2%，接近五年高點，與經濟學家預期相符。然而，不包括獎金的年工資增長放緩至3.8%，低於4.0%的市場普遍預期，創下五年多來的最慢增速。儘管2月份的初步估計顯示，受薪員工數略有增加2萬名，但總體趨勢表明動能顯著喪失。
勞動力市場放緩反映了公共部門和私營部門之間存在的差異化趨勢：公共部門年工資增長率為5.9%，而私營部門僅為3.3%。數據還揭示了對年輕工人的明顯影響，表明入門級招聘有所縮減。自2024年中期以來，34歲及以下員工的人數減少了近22萬名，而35歲及以上員工的就業人數增加了11萬名。
脆弱的國內經濟現在正面臨重大的外部衝擊。中東衝突導致能源價格飆升，布倫特原油達到每桶113美元，天然氣價格飆升高達30%。這衝擊了一個本已基礎薄弱的經濟體，該經濟體在1月份的GDP增長已錄得0%。增長停滯與外部驅動型通脹的結合加劇了人們對滯脹的擔憂。
能源價格飆升給英格蘭銀行帶來了嚴峻的政策困境。衝突發生前，市場曾預期降息以提振經濟的可能性高達80%。現在，隨著通脹風險的上升，這一可能性已不復存在，市場目前預期英格蘭銀行將基準利率維持在3.75%的可能性為97%。為應對日益加劇的不確定性，英國商會將其今年的英國失業率預測上調至5.5%。風險加劇導致富時100指數下跌1.6%，而英鎊兌美元匯率跌至三個月低點。