Edgen Stock·Oct 10 2025, 20:26英國競爭與市場管理局 (CMA) 已將 Alphabet 旗下的谷歌指定為線上搜尋和搜尋廣告服務領域的戰略市場地位，這標誌著該國新數位市場制度的首次應用。
Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL) 股價在英國競爭與市場管理局 (CMA) 將谷歌指定為線上搜尋和搜尋廣告服務領域的戰略市場地位 (SMS) 後出現小幅下跌。這項於 2025 年 10 月 10 日宣布的決定標誌著英國新數位市場制度的首次應用，預示著該科技巨頭在其一個主要全球市場將受到更嚴格的監管。
CMA 正式將谷歌指定為擁有戰略市場地位是今年稍早生效的**《2024 年數位市場、競爭和消費者法案》的直接結果。經過長達九個月的調查，監管機構得出結論，谷歌在英國擁有「實質性且根深蒂固的市場支配力」，處理著 90% 以上的線上搜尋，並透過其廣告平台支持著 20 多萬家英國企業。雖然這一指定本身並不意味著存在不當行為，但它賦予了 CMA 實施具體行為要求以促進競爭的權力，並可對不合規行為處以巨額罰款，最高可達公司全球年營業額的 10%。此次指定的範圍包括谷歌的通用搜尋服務、搜尋廣告及其基於人工智慧的搜尋功能**，例如人工智慧概覽和人工智慧模式，儘管其Gemini AI 助理目前被排除在外。
消息公布後，投資者情緒變得謹慎，Alphabet 的 A 類股 (GOOGL) 收盤下跌 1.9%，報 245.7 美元，扭轉了此前的漲勢。這一下跌反映了市場對監管審查力度加大以及谷歌在英國可能面臨強制性運營調整所產生影響的擔憂。此消息發布之際，Alphabet 在其他司法管轄區正面臨持續的法律挑戰，包括美國司法部 (DOJ) 對其廣告技術運營的反壟斷審判，這進一步加劇了投資者對該公司監管前景的謹慎態度。
CMA 的行動符合國際上對主導數位平台加強監管審查的更廣泛趨勢。例如，歐盟 (EU) 已經根據其**《數位市場法案 (DMA)》將包括Alphabet** 在內的多家主要科技公司指定為「看門人」，並施加了嚴格的行為要求。英國的潛在干預措施可能包括強制用戶使用「選擇螢幕」以方便選擇其他搜尋引擎，或者要求出版商在谷歌人工智慧生成的回應中使用其內容方面提高透明度。儘管這些措施旨在增強競爭，但谷歌已明確表示擔憂，認為此類干預措施可能會「抑制英國的創新和增長」，尤其是在涉及先進人工智慧的產品方面，可能會延遲新產品的發布。
儘管面臨這些監管阻力，Alphabet Inc. 仍表現出強勁的財務狀況。該公司過去三年的收入增長率為 13.9%，並得到 32.68% 和 31.12% 的出色營業利潤率和淨利潤率的支持。其資產負債表依然穩健，流動比率為 1.9，債務股本比為 0.1，表明其流動性強且槓桿可控。然而，該股的估值指標，包括市盈率 25.72、市銷率 7.99 和市淨率 8.06，均接近歷史高點，這表明該股可能估值過高。
谷歌競爭事務高級總監 Oliver Bethell 表達了該公司的保留意見：
「在此過程中提出的許多干預措施的想法都會抑制英國的創新和增長，尤其是在人工智慧驅動的深刻創新時期，可能會減緩產品發布。」
相反，CMA 數位市場執行董事 Will Hayter 強調了該制度的預期收益：
「透過促進搜尋和搜尋廣告等數位市場的競爭，我們可以為大大小小的企業釋放機會，以支持創新和增長，從而推動整個英國經濟的投資。」
CMA 預計將在今年稍後就具體的干預措施進行磋商。這些措施的精確性質和範圍將決定其對谷歌的運營、產品開發策略（尤其是在人工智慧領域）以及最終其在英國的財務業績的影響程度。投資者將密切關注英國和其他全球司法管轄區的這些監管發展，以及Alphabet 在不斷變化的監管環境中適應並繼續其技術創新和市場領導地位的能力。
