英國3月商店價格通脹微升至1.2%，戰爭威脅推高物價

(P1) 3月英國商店價格的小幅加速幾乎沒能給消費者帶來安慰，因為前瞻性指標和不斷上升的地緣政治緊張局勢預示著未來幾個月通脹將出現更劇烈的飆升。英國央行現在預計，未來幾個季度的年度消費者價格通脹將高達 3.5%，較上月的 3.0% 顯著跳升。

(P2) 英國零售商協會首席執行官海倫·迪金森在一份聲明中表示：「雖然零售商將與供應商合作，盡可能減輕對價格的影響，但通脹仍將上升。」 迪金森警告稱，伊朗戰爭導致的高成本已經開始在供應鏈中顯現。

(P3) 根據 BRC 和研究機構尼爾森IQ 的報告，3 月年度商店價格通脹率從 2 月的 1.1% 升至 1.2%。這一增長是由非食品價格驅動的，非食品價格從上月的同比下降 0.1% 轉為同比增長 0.1%。食品通脹小幅回落至 3.4%。這些數據與英國央行近期公佈的 2 月份其他數據形成鮮明對比，後者顯示出驚人的經濟實力，抵押貸款批准量達到 62,584 筆的三個月高點，淨消費者借款增加了 19.4 億英鎊，創下 2024 年 3 月以來的最快年度增長率。

(P4) 2 月強韌的借貸數據與 3 月消費者信心的下滑之間的背離，凸顯了英國經濟的不穩狀態。由於信心處於去年 4 月以來的最低水平，預期的通脹上升威脅到將顯著削減家庭的實際支出。凱投宏觀經濟學家阿什利·韋伯在簡報中寫道：「消費者信心的惡化表明，未來幾個月實際零售支出將走弱。」

矛盾的數據點掩蓋了前景

最新的官方數據描繪了一幅喜憂參半的經濟圖景。在中東衝突的全面影響開始滲透之前，經濟正表現出復甦跡象。英國央行衡量消費者信貸淨增長的指標在 2 月達到 8.5% 的年增長率，而 M4 貨幣供應量增長也小幅上升至 3.9%。

然而，分析人士認為這可能是一個滯後指標。安永統計俱樂部首席經濟顧問馬特·斯旺內爾指出，自戰爭爆發以來，貸方融資成本大幅跳升，必將推高抵押貸款利率。凱投宏觀也持有同樣觀點，該公司目前預測兩年期固定利率將從 4.0% 升至 4.8%。這導致該機構下調了今年的房價增長預測。凱投宏觀首席英國經濟學家保羅·戴爾斯補充說，相對低迷的貨幣供應增長表明，「能源價格上漲引發的通脹爆發更可能是短暫的，而非持久的。」

本文僅供參考，不構成投資建議。