Edgen Stock·Mar 30 2026, 04:52瑞銀對香港商業地產的短期前景持謹慎態度，理由是宏觀經濟壓力和資本流動變化。該銀行建議採取防禦性策略，傾向於選擇擁有強勁資產負債表和高股息收益率的房地產公司，而非那些負債纍纍的公司。
香港的寫字樓和零售物業市場正面臨短期內的巨大壓力，因為恒生指數已從近期高點下跌 11%。根據瑞銀的一份研究報告，市場低迷預計將減緩 IPO 活動，並導致金融機構凍結擴張計劃，這直接削弱了對中環寫字樓空間的需求。該銀行認為，目前沒有顯著資本流入來抵消這一趨勢的證據，並指出一個月香港銀行同業拆息（HIBOR）的反彈以及港元匯率在弱勢區間徘徊是近期資本外流的指標。
零售物業板塊容易受到油價上漲和美元走強雙重影響，這通過香港的聯繫匯率制度對香港產生影響。瑞銀預測，高消費過夜遊客數量將下降，並且預計本地消費將從去年的高基數上走軟。隨著本地消費者優先考慮價值並越來越多地在中國大陸或網上消費，零售商面臨潛在的利潤壓力。因此，瑞銀預計業主將需要降低零售租金以維持入住率。
在這種環境下，瑞銀建議投資者採取防禦性姿態，偏好擁有淨現金頭寸、高股息收益率和潛在股份回購的房地產公司。該銀行給予長江實業集團 (01113.HK) “買入”評級，目標價 62 港元，並給予信和置業 (00083.HK) 目標價 14.3 港元。其他首選股票包括太古地產 (01972.HK) 和嘉里建設 (00683.HK)。
相反，瑞銀對估值過高和淨負債高企的公司持謹慎態度。該銀行給予新世界發展 (00017.HK) “賣出”評級，目標價 4 港元，並維持對恒基地產 (00012.HK) 和新鴻基地產 (00016.HK) 的“中性”評級，這表明了對資產負債表實力而非增長前景的明確偏好。