Edgen Stock·Mar 26 2026, 15:11瑞銀一份報告警告稱，中東地區衝突若久拖不決，可能因嚴重的石油供應衝擊而引發全球經濟衰退。該行最嚴峻情景預測，布蘭特原油價格將升至每桶150美元，標普500指數將跌至5,350點，這與一些分析師的樂觀態度形成鮮明對比，他們仍對美國經濟和企業盈利的韌性持樂觀看法。
瑞銀3月26日的一份報告警告稱，若中東地區衝突持續到今年下半年，多數主要經濟體可能陷入衰退。荷莫茲海峽的封鎖已造成每日約900萬桶的石油供應缺口，這可能將布蘭特原油價格推高至每桶150美元，並導致標普500指數暴跌至5,350點。
瑞銀分析師強調，市場樂觀定價（假設衝突迅速解決）與能源市場明顯承受的嚴重壓力之間存在「明顯分歧」。隨著全球石油庫存迅速消耗，預計到4月底庫存將降至歷史低位。從歷史上看，如此低的庫存水平會加速預防性購買，從而引發非線性價格上漲。
與悲觀預期相反，其他金融機構仍對市場實力抱有信心。3月24日，巴克萊銀行將2026年末標普500指數目標從7,400點上調至7,650點，認為科技行業的強勁企業盈利和美國經濟的韌性增長將超越地緣政治風險。巴克萊自身對該指數的悲觀情景預測為5,900點，遠高於瑞銀的預測底部。
這一樂觀情緒得到了分析的支持，這些分析表明現代經濟對能源衝擊的脆弱性遠低於過去幾十年。瑞銀的另一項研究指出，自1974年以來，美國經濟的石油強度已減少逾一半。以每桶100美元計算，石油支出僅佔美國GDP的2%，遠低於1974年危機期間的4.8%，這表明經濟具有更大的韌性。
衝突的長期化將給全球貨幣政策帶來嚴峻挑戰。瑞銀在其最嚴峻情景中預測，能源衝擊可能使全球通膨增加約190個基點。這將使各國央行陷入兩難境地，既要控制物價又要支持疲軟的經濟。
預計政策應對將出現顯著分化。瑞銀預計，面對勞動力市場停滯，聯準會可能在2027年第三季度前積極將聯邦基金利率降至接近零的水平。相反，歐洲央行預計將保持更強硬的立場，鑑於其單一的通膨目標和已然緊張的勞動力市場，可能選擇較小幅度的降息甚至維持利率不變。
