Edgen Stock·Mar 17 2026, 06:51UBS最新報告警告稱，持續的軍事衝突和霍爾木茲海峽封鎖正在造成不可持續的供應短缺，這將耗盡全球庫存，並可能將油價推升至十多年來未見的水平。該分析強調，包括戰略儲備釋放等現有對策不足以彌補供應缺口。
根據UBS 3月16日的一份報告，霍爾木茲海峽的持續封鎖正在造成每日約1000萬桶（bpd）的石油供應短缺。該分析警告稱，現有對策未能彌補這條重要水道的受擾，該水道通常處理約2050萬桶/日的石油和天然氣運輸量。此次有效停運源於該地區軍事衝突的升級，石油基礎設施和商船遭到襲擊，導致運輸幾乎停滯。
緩解短缺的努力被證明不足。UBS計算得出，替代供應總量僅約1050萬桶/日。這包括沙特阿拉伯陸上管道的500萬桶/日、阿聯酋管道的50萬桶/日、伊朗持續出口的170萬桶/日，以及國際能源署（IEA）戰略儲備計畫釋放的330萬至400萬桶/日。這些總量僅覆蓋了受中斷量的一半，留下了近1000萬桶/日的結構性短缺，必須透過消耗全球庫存來彌補。
嚴重的供需失衡正迫使全球石油庫存加速消耗。根據UBS的預測，目前的消費速度將使全球原油和成品油庫存到3月底降至其歷史範圍的底部三分之一。如果封鎖持續，這些庫存預計將在2026年4月底前達到歷史最低水平。
儘管IEA宣布協調釋放4億桶緊急儲備，但分析師指出，這僅提供了臨時緩衝。以每日約400萬桶的釋放速度，戰略儲備覆蓋了霍爾木茲海峽完全關閉造成的供應損失的不到30%。這不足以改變庫存消耗的基本軌跡，從而增加了市場對進一步衝擊的脆弱性。由於庫存分佈不均，許多低收入國家持有遠低於其需求的供應覆蓋，這加劇了恐慌性購買的可能性。
隨著庫存降至危急水平，UBS警告稱油價將出現顯著
