瑞銀預測中國市場將上漲20%，下調科技股評級

核心要點

瑞銀分析師為中國市場描繪了兩種截然不同的前景，這取決於企業能否成功應對不斷上漲的投入成本。市場正處於十字路口，若能成功實現再通脹，則可能實現顯著增長；若定價權減弱，則可能面臨盈利大幅下滑。鑑於此，瑞銀重新評估了其行業建議，尤其減少了對科技和互聯網股票的敞口。

1. 如果中國成功駕馭再通脹週期，MSCI中國指數可能實現 20% 的上漲空間。
2. 反之，若未能轉嫁更高的成本，該指數成分股的息稅前利潤（EBIT）可能面臨 7% 的下降。
3. 由於對人工智能顛覆、高估值和監管不確定性的擔憂，瑞銀下調了軟件和互聯網行業的評級。