Edgen Stock·Mar 23 2026, 05:17霍爾木茲海峽的有效關閉已使大部分商業航運停滯，威脅到高達1.2兆美元的年度貿易和全球20%的液化天然氣供應。瑞銀的一份新報告指出，這一前所未有的中斷為特定的中國工業企業提供了一個重大機遇，使其能夠從面臨供應鏈崩潰的競爭對手那裡獲得全球市場份額。
作為全球25%海運石油的咽喉要道，霍爾木茲海峽的航運量幾乎消失。自3月1日以來，僅有105艘船隻通過該海峽，與去年同期1,870艘的數字相比，出現災難性下降。令人擔憂的是，近期通過的船隻中有三分之二來自「影子船隊」，這些船隻採用欺騙性手段運輸受制裁貨物，表明合規商業航運幾乎完全停滯。
此次封鎖的影響波及天然氣領域，卡達約佔全球液化天然氣（LNG）供應的20%。危機在3月19日襲擊卡達液化天然氣設施後加劇，據報導，此次襲擊導致該國17%的產量可能停產長達五年。隨著亞洲製造商嚴重依賴這一供應來獲取原料和電力，主要公司已開始宣布不可抗力，導致整個地區工廠停產蔓延。
瑞銀研究報告指出，隨著國際公司供應鏈中斷，中國出口商可能成為主要受益者。分析師認為，下游石化產品（廣泛用於汽車、消費品和農業）的中斷為中國企業擴大其全球影響力創造了巨大機會。報告強調，印度、韓國和東盟國家受供應衝擊影響最大，使其成為中國替代產品的主要市場。
瑞銀特別點名了幾家有望抓住這一轉變的公司。其中包括消費電器領域的海爾智家（06690.HK）、汽車行業的福耀玻璃（03606.HK）、重型機械領域的中國重汽（03808.HK）以及生命科學領域的康龍化成（03759.HK），這些公司在全球競爭對手面臨零部件和原材料短缺的困境時，都可能獲得市場份額。
此次供應危機正在形成一個兩極分化的全球經濟。對於西方生產商來說，這種中斷是短期的利好。陶氏化學首席執行官吉姆·菲特林表示，其在美洲的資產正以最大產能運行，以滿足激增的出口需求。
我們所有的生產線在今年剩餘時間都將全力運轉。
—— 陶氏化學首席執行官 吉姆·菲特林
然而，這種由庫存囤積驅動的「表觀需求」繁榮，掩蓋了更黯淡的宏觀經濟前景。隨著油價突破每桶100美元，嚴重經濟衰退的風險正在增加。能源分析師警告說，這種情況是不可持續的，它正在製造一個經典的「繁榮-蕭條」週期，最終可能在通貨膨脹上升和非必需品消費支出枯竭的情況下，導致全球經濟急劇放緩。
霍爾木茲海峽的長期關閉，必然會引發全球經濟衰退。
—— Rapidan Energy 創辦人 鮑勃·麥克納利
