Tutor Perini 合資企業獲得關島防禦系統合同

Tutor Perini Corporation (TPC)，一家著名的民用、建築和專業建築公司，於 2025 年 9 月 9 日宣布，其與 Black Construction 的合資企業已獲得一份價值 1.818 億美元 的實質性合同。這份任務訂單由海軍設施工程系統司令部太平洋分部授予，指定用於 關島防禦系統 – 增強型綜合防空和導彈防禦第一階段項目。

該項目是 美國國防部太平洋威懾倡議 (PDI) 的一個關鍵組成部分，涉及建設一個綜合防空和導彈防禦基地。這包括開發專用的發電設施，配備備用電源、開關設備建築、燃料儲存以及其他必要的支持基礎設施。該項目工作計劃於 2026 年第一季度開始，合同價值已於 2025 年第三季度正式計入公司積壓訂單。該任務訂單還包含兩個額外範圍要素的選項，如果行使，可能會使合同總價值進一步增加 1210 萬美元。在另一則相關新聞中，Tutor Perini 的子公司 Perini Management Services 最近獲得了 4190 萬美元 的合同，用於亞利桑那州格倫峽谷國家休閒區的公用事業系統維修，從而使其公共部門業務多樣化。

市場對強勁財務業績和戰略獎項的反應

關島防禦合同的宣布恰逢 Tutor Perini 財務業績強勁時期。2025 年第二季度，該公司報告調整後每股收益 (EPS) 為 1.41 美元，遠超分析師預測的 0.34 美元。收入也超出預期，達到 13.7 億美元，而預期為 12 億美元。這代表著收入同比增長 22%，同時建築業務收入增長 89%。該公司還實現了創紀錄的第二季度運營現金流 2.624 億美元。

在這些發展之後，Tutor Perini 股票 (TPC) 升至 66.8 美元 的 52 週新高，市值為 35.2 億美元。該公司股價表現出顯著的上漲勢頭，在過去一年中上漲了 157.09%。分析師目前預計 Tutor Perini 在本年度的收入將增長 23%，目標股價範圍從 67 美元到 90 美元。這一戰略合同的贏得，加上強勁的財務業績，促使投資者對該公司的增長軌跡重新產生了信心。

更廣闊的背景和投資影響

這份合同顯著增強了 Tutor Perini 的項目積壓，目前達到創紀錄的 211 億美元，同比增長 102%。該獎項鞏固了該公司在關鍵公共基礎設施，特別是國防部門的敞口。關島防禦系統 項目需要遵守嚴格的 IV 類風險標準（通常與核電站相關），這突顯了 Tutor Perini 在高安全基礎設施方面的專業能力。

太平洋威懾倡議 (PDI)，一項 2025 年的 110 億美元 倡議，其中 2 億美元 專門用於加速關島的防禦基礎設施建設，這標誌著政府在印太地區持續投資。這種與國家安全優先事項的契合為像 Tutor Perini 這樣的公司提供了財務和戰略優勢。然而，TPC 股東的投資案例仍然取決於公司能否將其大量的積壓訂單轉化為盈利執行，同時有效管理大型複雜固定價格項目中固有的潛在成本超支。隨著新的重大獎項持續增加，固定價格合同挑戰可能帶來的利潤壓力再次出現，這一風險仍然是一個關鍵考慮因素。

展望和未來業績的關鍵因素

展望未來，Tutor Perini 已將其 2025 年 GAAP 每股收益 指導上調至 1.70 美元至 2.00 美元（高於 1.60 美元至 1.95 美元），並將其調整後 每股收益 指導上調至 3.65 美元至 3.95 美元（高於 2.45 美元至 2.80 美元）。該公司預計 2026 年和 2027 年的 GAAP 每股收益 和調整後 每股收益 都將超過其上調後的 2025 年指導上限。該公司的展望預計到 2028 年收入將達到 71 億美元，收益將達到 5.159 億美元，這得益於預計的 14.2% 年收入增長。基於這些預測，預計的公允價值 75.00 美元 表明其當前價格有 17% 的上漲空間。

未來幾個季度需要關注的關鍵因素包括 Tutor Perini 成功執行其當前的巨型項目組合、其減輕與固定價格合同相關的風險的能力以及政府在印太地區國防基礎設施投資的持續軌跡。來自資金充足的州、地方和聯邦客戶以及某些商業客戶的持續強勁需求，使 Tutor Perini 能夠持續增長，前提是項目執行保持高效和成本效益。