Edgen Stock·Mar 17 2026, 06:59花旗銀行最新報告預測，受人工智能數據中心需求激增和電網現代化改造的推動，全球高壓電力變壓器將出現多年短缺。這種供需失衡預計將對科技和能源行業造成重大瓶頸，導致交貨時間延長和價格上漲，這將有利於那些擁有閒置產能的製造商。
根據花旗銀行最新分析，全球高壓電力變壓器（>100kV）短缺狀況預計將加劇，供應至少在2029年之前無法滿足需求。報告預測，2025年將出現約707.5吉伏安（GVA）的顯著供應赤字，佔預期需求的30%。這種失衡並非短期問題；分析師預計累積短缺將繼續增長，到2028年達到約1,699吉伏安（GVA）的峰值。
即使製造商提高產量，短缺仍將持續。分析表明，雖然年度赤字在2025年後將緩慢縮小，但要到2029年，年度供應才能略微超過需求。然而，前幾年的累積積壓意味著總體短缺要到2030年之後才能完全解決，從而形成一個有利於有能力交付產品的製造商的長期定價週期。
變壓器危機源於兩個強大且同時存在的驅動因素：人工智能革命和基礎電網現代化。人工智能的爆炸性增長需要大量耗電的數據中心。根據花旗基於韓國製造商訂單簿的估計，這些設施已迅速成為新需求的主要來源，佔美國新變壓器訂單的20-25%。預測表明，未來十年內，數據中心可能消耗美國全部電力的多達10%，而五年前這一比例僅為2-3%，這是一個急劇的增長。
這一新增負載正疊加到已經因現代化和可再生能源整合項目而緊張的電網之上。報告援引國際能源署（IEA）的數據指出，美國和歐盟在2024年將分別投資約1000億美元和600億美元用於各自的電網。這種傳統的公用事業需求，再加上新的超大規模資本支出熱潮，形成了一個結構性的需求增長，而生產能力正努力滿足這一增長。
該行業無法擴大生產規模的原因在於持續存在的瓶頸。熟練勞動力嚴重短缺是一個主要障礙，需要數年才能解決，因為培訓新技術人員是一個緩慢的過程。關鍵材料的供應鏈緊張使問題更加複雜。例如，美國約80%的電力變壓器依賴進口，並且在關鍵的取向電工鋼（GOES）方面面臨國內壟斷。這些限制直接影響著成本和交貨時間。
價格已對供需失衡做出決定性反應。自2019年以來，美國電力變壓器的成本上漲了約77%，部分配電變壓器上漲高達95%。截至1月，這些組件的生產者價格指數顯示年增長率為6.2%，花旗預計這種上行價格壓力將持續。建設新產能也成本高昂且進展緩慢，在美國新建一個高壓變壓器廠，每1吉伏安（GVA）的產能成本在4.5億至5億美元之間，這進一步加劇了供應短缺。