Edgen Stock·Feb 24 2026, 02:05對軟體公司信譽的擔憂正從股票市場蔓延到債券市場，促使交易員大量做空景順高級貸款ETF (BKLN)。這表現為創紀錄的看跌期權活動和該基金大量資金外流。
隨著對軟體行業財務健康狀況的擔憂加劇，投資者正在積極做空景順高級貸款ETF (BKLN)。該ETF的看跌期權未平倉合約已攀升至40萬份以上，達到2023年以來的最高水平。這種做空活動的激增直接與該基金的結構相關；根據薩斯奎漢納國際集團的數據，BKLN投資組合中約有18%由對邁克菲(McAfee)和Proofpoint等軟體公司的貸款組成。
這種期權市場活動與該基金本身的重大資金流出同時發生。BKLN ETF已連續四周出現資金撤回，總額近10億美元。持續的資金流出已導致該ETF價格截至週一下跌約1%，至20.44美元，創下去年4月以來的最低點。
具體的、大規模的交易凸顯了市場強烈的看跌信念。週一，一位投資者購買了3萬份行權價為20美元、將於4月到期的BKLN看跌期權。要使這筆交易盈利，該ETF必須下跌約3.5%，才能跌破其2025年4月的低點。另一位交易員則進行了更大規模的押注，購買了5萬份看跌期權，押注在7月中旬前出現同樣的跌幅。
這些交易是近幾週累積看跌頭寸的更廣泛模式的一部分。上週，投資者總共購買了25萬份將於7月到期、行權價為20美元的看跌期權。在此之前，2月初曾購買了10萬份類似的看跌期權，這表明市場系統性地建立起對槓桿貸款市場下行的對沖。
這種負面情緒並非孤立於信貸市場；它反映了對軟體行業前景的更廣泛放棄。交易員已開始賣出iShares擴大科技-軟體行業ETF (IGV) 的看漲期權，具體而言，他們平倉了兩週前以92美元行權價建立的看漲頭寸。此舉表明投資者不再預期軟體股票會在短期內反彈。
薩斯奎漢納國際集團的分析師對此行為發表了評論，直接指出：
隨著該行業的持續表現不佳，投資者正在舉手投降。
