泰格醫藥2025年經常性利潤或暴跌高達61%

經常性利潤因利潤率壓力或暴跌高達61%

泰格醫藥發佈了2025財年嚴峻的盈利預警，預計經常性淨利潤將暴跌43%至61%，至3.3億至4.9億元人民幣。核心盈利能力的急劇下降，掩蓋了該公司收入反彈的預期，預計收入將在2024年收縮11%後，增長1%至16%，達到66.6億至76.8億元人民幣。

公司將顯著的利潤侵蝕歸因於多重負面營運因素，包括訂單取消、新訂單定價下降以及團隊擴張導致的營運成本增加。這些問題表明市場競爭加劇和定價能力減弱，儘管預計營收將增長，但公司的核心利潤率仍受到擠壓。

大和上調目標價至45港元，但下調盈利預測

在3月4日發佈的一份研究報告中，大和將泰格醫藥的目標價從38港元上調至45港元，但維持“持有”評級，反映出謹慎的展望。分析師的舉動表明，儘管該股的估值可能存在一些調整空間，但其基本面仍令人擔憂。

為了強調這種謹慎態度，大和將其對泰格醫藥2026年和2027年的每股收益（EPS）預測下調8%至12%。該銀行的分析師引用了對毛利率下降以及銷售、一般和行政（SG&A）費用和研發費用增加的預期。對於2026年，大和預計泰格醫藥的收入將增長16%，但其淨利潤率將收窄一個百分點至15%，這表明盈利壓力預計將持續存在。