印尼鎳出口稅推高天齊鋰業股價6.6%

Edgen Stock·Mar 25 2026, 09:46

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關鍵要點

印度尼西亞決定對鎳出口徵稅，收緊了這種關鍵電池金屬的全球供應前景，立即提振了相關生產商的股價。此舉是該國控制電動汽車供應鏈更廣泛戰略的延續，加劇了現有生產瓶頸，並預示著進一步的資源民族主義。

印度尼西亞新的鎳出口稅在3月25日推動倫敦金屬交易所（LME）期貨上漲2.7%，並提振了鋰生產商的股價。
**天齊鋰業（09696.HK）**股價收盤上漲6.58%至45港元，競爭對手贛鋒鋰業（01772.HK）上漲5.39%。
該稅收加劇了採礦配額（RKAB）審批緩慢導致的現有供應限制，預計仍有1.6億至1.7億噸待批。

印度尼西亞徵收鎳出口稅，天齊鋰業股價飆升6.6%

全球最大鎳供應國印度尼西亞宣佈對鎳出口徵收新稅後，鋰和電池金屬生產商的股價上漲。3月25日，天齊鋰業（09696.HK）股價攀升6.58%，收於45港元，成交量達818萬股。同行贛鋒鋰業（01772.HK）也上漲5.39%，收於65.55港元。該政策消息直接影響了商品市場，推動倫敦金屬交易所（LME）鎳期貨上漲2.7%，因交易員預計全球供應將趨緊。

稅收加劇供應困境，配額審批滯後

出口稅加劇了印度尼西亞鎳行業內部早已存在的供應瓶頸。該國採礦工作計劃（RKAB）的審批流程一直進展緩慢，即使旱季開始也限制了產量。截至2026年3月中旬，監管機構僅批准了約1億噸鎳礦石配額，預計仍有1.6億至1.7億噸待批。由於3月18日至24日的開齋節假期，預計延誤將延長供應緊張狀況。這種困難的供應背景使得礦石價格保持堅挺，3月3日，印度尼西亞礦產和煤炭局確認RKAB配額不會統一增加，進一步強化了這一局面。

政策預示更廣泛的「下游」礦產戰略

這項最新的稅收是印度尼西亞旨在從其礦產資源中獲取更多價值S的長期工業戰略的一部分，該政策被稱為「下游化」。這項倡議始於2020年全面禁止原鎳礦石出口，此舉成功吸引了數十億美元的外國投資，主要來自中國公司，用於建設國內加工業。該戰略鞏固了印度尼西亞作為全球主導供應商的地位，佔全球鎳供應量的約40%。雅加達現在計劃將這種出口控制戰略擴展到其他27種大宗商品，包括鋁土礦和銅，這預示著將持續推行資源民族主義，以重塑關鍵工業和電池材料的全球供應鏈。