騰訊音樂股價暴跌25% 因用戶流失引發拋售

主要觀點

騰訊音樂娛樂集團（Tencent Music Entertainment Group）公佈2025年第四季度財報後，其免費用戶數量顯著下降，引發投資者大規模拋售，導致公司股價暴跌。儘管營收實現增長，市場仍因對公司未來訂閱用戶增長渠道和日益激烈的競爭感到擔憂而懲罰了其股價。

1. 股價大幅回調： 騰訊音樂（TME）在美上市股票暴跌24.65%，收於11.37美元，而其在香港上市的股票則在異常高的交易量下下跌15%。
2. 用戶基礎萎縮： 此次拋售的主要原因是公司免費月活躍用戶（MAU）下降5%，降至5.28億，引發了對未來增長的擔憂。
3. 喜憂參半的財務表現： 儘管用戶流失嚇壞了投資者，但公司營收增長16%，每付費用戶平均收入增長7%，這表明其現有訂閱用戶的變現能力增強。