騰訊控股公佈了強勁的第二季度財務業績，營收和淨利潤顯著增長，這主要得益於其不斷擴展的人工智慧（AI）業務。該公司正積極尋求雲端運算服務的激進國際擴張，利用全球對中國AI模型日益增長的需求，並在AI基礎設施方面進行大量投資。

騰訊控股 (0700.HK) 最近公佈了強勁的第二季度財務業績，顯示收入和淨利潤顯著增長。這一表現主要歸因於公司在各個業務領域對人工智慧 (AI) 的深度整合，以及利用國際市場對中國 AI 模型日益增長的需求，積極拓展其全球雲端運算服務的戰略。## 強大的人工智慧驅動的增長推動了強勁的第二季度收益在 2025 年第二季度，騰訊報告收入同比增長 15%，達到1845 億元人民幣。淨利潤也同比增長 16%，達到560 億元人民幣，這兩項數據均超過分析師預期。毛利潤增長 22% 至1050 億元人民幣，基本和稀釋每股收益 (EPS) 均增長 20%。公司的財務實力得到了4684 億元人民幣的總現金頭寸和430 億元人民幣的自由現金流（同比增長 7%）的支撐。其淨現金頭寸較去年同期增長 4% 至746 億元人民幣。人工智慧是這些財務增長的重要催化劑。AI 增強型遊戲推動國內遊戲收入增長 17%，達到404 億元人民幣。同樣，營銷服務收入增長 20% 至358 億元人民幣，這得益於 AI 驅動的廣告平台優化了目標定位和用戶行為分析。## 國際雲業務引領擴張騰訊的海外雲業務是其增長最快的部門，在 2025 年第二季度實現了兩位數的高增長。這種加速主要得益於國際市場對中國 AI 模型日益增長的需求，這需要強大的雲基礎設施來訓練和部署。中國 AI 雲市場本身也經歷了顯著擴張，2024 年增長 55% 達到196 億元人民幣（27 億美元）。騰訊目前佔國內市場份額的 15%。公司正在積極投資以支持這一增長。2025 年第二季度，騰訊的資本支出同比增長119%，達到191 億元人民幣，其中 AI 基礎設施支出同比增長91%。這些投資突顯了騰訊致力於擴展其 AI 驅動服務和全球雲能力的決心。## 全球 AI 競賽中的戰略定位騰訊的戰略方法包括將其混元大型語言模型嵌入到微信和騰訊教育等平台。這種整合通過 AI 驅動的廣告和遊戲服務增強用戶參與度並創造可擴展的收入來源。公司還在關鍵國際市場進行戰略投資，包括 2025 年在沙特阿拉伯投資1.5 億美元，並拓展歐洲市場。與專注於中小企業 (SME) 的公司建立夥伴關係，進一步鞏固了其國際影響力。這種定位旨在挑戰亞馬遜網路服務和微軟等美國超大規模雲服務商在其市場影響力可能較弱的地區。與中國競爭對手相比，騰訊的戰略有所不同。例如，阿里巴巴強調開源模型即服務 (MaaS) 產品，並承諾在三年內向 AI 和雲領域投入3800 億元人民幣（529 億美元）。相反，百度專注於 AI 優先的垂直創新，其千帆平台旨在降低企業客戶的推理成本。騰訊的嵌入式 AI 方法旨在通過其龐大生態系統中的用戶參與和貨幣化創造“飛輪效應”。## 更廣泛的影響和競爭格局騰訊的激進國際擴張加劇了全球雲端運算和 AI 市場中的競爭。其對本地數據合規性和定制服務的關注可能成為重要的差異化因素，從而可能改變市場動態，並對現有參與者構成強大挑戰。全球對中國 AI 模型日益增長的採用也帶來了更廣泛的地緣政治影響，影響著技術領導地位和市場標準。騰訊的投資規模反映了科技巨頭之間更廣泛的行業趨勢。例如，微軟計劃在 2026 財年第一季度進行超過300 億美元的空前資本支出，主要用於 AI 基礎設施擴張。這筆巨額支出凸顯了全球對 AI 運算能力飆升的需求，並強調了主要科技公司之間的“AI 軍備競賽”。預計此類投資將惠及基礎組件供應商，尤其是英偉達，其 GPU 對 AI 訓練和推理至關重要。>“對於投資者而言，騰訊的海外雲增長代表著一個高信念機會，因為該公司正在利用中國的 AI 熱潮進行國際擴張。”市場觀察人士的這一觀點強調了騰訊繼續上漲的潛力，因為它積極塑造市場趨勢，而不是僅僅被動回應。首席執行官馬化騰一再強調公司持續關注投資並受益於其多樣化產品中的 AI 利用。## 展望未來在未來幾個季度，投資者將密切關注騰訊在 AI 基礎設施方面的持續激進投資及其在國際市場滲透方面的進展，特別是在美國競爭對手影響力較弱的地區。需要關注的關鍵因素包括現有全球雲提供商的競爭反應，有關 AI 開發的監管審查和中國反壟斷行動的任何潛在變化，以及地緣政治緊張局勢對關鍵芯片供應鏈（對擴展 AI 基礎設施至關重要）的影響。騰訊 AI 驅動服務的持續增長及其適應動態全球環境的能力將對其長期市場地位至關重要。