Edgen Stock·Sep 09 2025, 04:16
Invesco QQQ Trust, 50 günlük basit hareketli ortalamasının altına düşerek Eylül ayında teknoloji hisseleri için potansiyel düşüş sinyali verdi. Bu hareket, teknoloji sektöründeki bu aydaki tarihsel zayıflık eğilimleri ve yoğun teknoloji liderliğinden uzaklaşan daha geniş bir piyasa yeniden dengelenmesi ile uyumlu.
Teknoloji Sektörü Eylül Ayı İşlemlerinde Aşağı Yönlü Baskıyla Karşı Karşıya
ABD hisse senedi piyasaları Eylül ayına teknoloji sektörü üzerinde belirgin bir aşağı yönlü baskıyla girdi. Invesco QQQ Trust (QQQ), Nasdaq 100'ü takip eden bir borsa yatırım fonu, Şubat ayından bu yana ilk kez 50 günlük basit hareketli ortalaması olan 563'ün altına düşerek teknoloji ağırlıklı yatırımlar için momentumda bir kaymaya işaret etti.
Mevcut Piyasa Olayı
QQQ'daki düşüş, yatırımcılar arasında Eylül ayında teknoloji hisselerinde potansiyel bir satış dalgası hakkında endişeleri artıran önemli bir gelişmedir. Mevcut piyasa koşulları felaket senaryosu önermese de, teknik analiz QQQ'nun daha fazla düşüş yaşayabileceğini ve potansiyel olarak 535 civarında bir boşluk dolgusuna ulaşabileceğini göstermektedir. Bu seviye, 23 Haziran'da gözlemlenen kulp-fincan kırılmasının yeniden testini temsil etmektedir.
Bu ani düşüş, geçen hafta kapanışta başlayan ve Eylül ayının ilk işlem günlerine uzanan keskin bir satış dalgasının ardından geldi. S&P 500 %1'i aşan düşüşler görürken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq %1,5'ten fazla düşüş yaşayarak kritik trend çizgilerini test etti.
Piyasa Tepkisinin ve Temel Faktörlerin Analizi
Piyasadaki değişim, mevsimsel trendler, gelişen faiz oranı beklentileri ve daha geniş bir sermaye yeniden dengelenmesi de dahil olmak üzere bir dizi faktörün birleşimiyle ilişkilendirilir. Tarihsel olarak, Eylül ayı hisse senetleri için zorlu bir ay olmuştur; S&P 500 son dört yılın her birinde ve son 10 yılın yedisinde Eylül ayında düşüş yaşamıştır. Son 15 yılda, Nasdaq'ın Eylül ayı ortalama aylık getirisi -%1,4 iken, genel ortalama aylık getirisi yaklaşık +%1,4 ile tezat oluşturmaktadır.
Önde gelen yapay zeka çip üreticisi NVIDIA Corp. (NVDA), Eylül ayının ilk iki işlem gününde hisselerinin %11 düşmesiyle son satış dalgasına önemli katkıda bulunmuş ve 327 milyar USD piyasa değeri düşüşüne neden olmuştur. ABD'nin en çok işlem gören ilk 10 teknoloji hissesinin performansını takip eden FANG+ endeksi de %3,2'lik bir düşüş yaşamıştır.
Piyasa duyarlılığı bu döneme girilirken kayıtsızlık belirtileri göstermişti. Verified Investing Baş Piyasa Stratejisti Gareth Soloway, bu kayıtsızlığı şöyle vurguladı:
"VIX'in 14'e doğru düşmesini gördüğünüzde, bu kayıtsızlığı gösterir..."
Soloway, piyasa oynaklığının geri dönüşünü de ek olarak kaydetti:
"Oynaklık geri döndü ve bu, swing trader'lar ve günlük trader'lar olarak bizim arzuladığımız şey. Bu, çok para kazanabileceğimiz anlamına geliyor."
Yükselen faiz oranları ve tedarik zincirlerini etkileyen jeopolitik gerilimler de mevcut piyasa ortamına katkıda bulunmaktadır. ABD 10 Yıllık Hazine Tahvili Getirisi (US10Y.BD) Salı öğleden sonra %4,284 seviyesinde işlem görürken, son düşüş eğilimi 2026'nın başlarında %3,75'i test etme potansiyeli önermektedir. Bu durum, ipotekler ve küçük sermayeli hisse senetleri de dahil olmak üzere çeşitli piyasa segmentlerinde önemli sonuçlar doğuracaktır.
Daha Geniş Bağlam ve Etkileri: Sağlıklı Bir Sıfırlama ve Yeniden Dengelenme
Analistler, Nasdaq Composite'in tek bir haftada %5'in üzerinde düşüş ve Amazon.com Inc.'in %8 kayıp yaşadığı teknoloji hisselerindeki mevcut satış dalgasını "sağlıklı bir sıfırlama" olarak görmektedir. Bu düzeltme, özellikle 2024'teki yapay zeka kaynaklı ralliden kaynaklanan şişirilmiş değerlemelerle ilgili endişeler göz önüne alındığında, daha sağlam değerlemelerin ortaya çıkmasına izin vermektedir. Nasdaq'ın 30'a yakın seyreden fiyat-kazanç oranı, dot-com dönemi sırasında görülen uyarı işaretlerini yansıtmaya başlamıştı.
Bu piyasa dinamikleri, yoğunlaşmış, teknoloji liderliğindeki piyasa rallisinden daha geniş piyasa liderliğine geçiş yapan daha geniş bir "büyük yeniden dengelenme" ile uyumludur. Nasdaq Composite 2025'te yılbaşından bugüne %6'dan fazla düşmüş olsa da, S&P 500 enerji sektörü 2025 Haziran ortasına kadar %3,92 kazançla pozitif kalmıştır. Bu yeniden dengelenme, teknolojide algılanan aşırı değerleme, gelişen faiz oranı beklentileri, olgunlaşan bir ekonomik döngü ve kalıcı enflasyon endişeleri tarafından yönlendirilmekte olup, yalnızca teknoloji odaklı büyümenin ötesinde daha geniş bir ekonomik genişlemeye doğru bir hareketi işaret etmektedir.
Geleceğe Bakış
Teknoloji sektörü için yakın gelecek, devam eden oynaklık önermektedir. Ancak bu dönem, yatırımcılara portföylerini stratejik olarak yeniden değerlendirme, özellikle yapay zeka mantık çipleri gibi alanlarda yapay zeka getirileri gösteren kaliteli büyük sermayeli teknoloji şirketlerine odaklanma için uygun anlar sunabilir. Yarı iletken sermaye harcamaları umut vadediyor ve güçlü sipariş defterleri ile megakap yapay zeka sermaye harcamalarındaki beklenen artışların önümüzdeki çeyreklerde destek sağlaması bekleniyor.
Teknoloji sektörünün mevcut rüzgarlarının aksine, Dow Jones Endüstriyel Ortalaması direnç gösteriyor ve 45.000'deki ters baş ve omuz pivotunun üzerinde tutunuyor. 2026'nın ilk yarısında 52.000'e doğru bir yükseliş hedefleyebilir. DJIA'daki son değişiklikler, NVIDIA Corp. ve The Sherwin-Williams Co.'nun eklenmesi de dahil olmak üzere, endeksin gelişen piyasa sektörlerine daha temsili bir maruz kalma sağlamasını sağlamak için devam eden bir çabayı yansıtmaktadır.
