受Nebius重大AI基礎設施協議、EchoStar戰略性頻譜銷售以及福克斯公司公司治理變動的影響，美國股市在科技和通信行業出現顯著波動。這些發展導致相關公司股價大幅波動並改變了市場前景。

引言

美國股市本週出現顯著的行業性波動，企業戰略調整和重大商業合同推動了大幅波動和收益。Nebius Group N.V. (納斯達克：NBIS) 在與微軟公司 (納斯達克：MSFT) 達成一項重要的人工智慧 (AI) 基礎設施協議後股價飆升，而 EchoStar 公司 (納斯達克：SATS) 在兩項重大頻譜許可證銷售（包括與 SpaceX 的一項關鍵協議）後股價大漲。相反，福克斯公司 (納斯達克：FOX) 面臨盤前下跌，原因是默多克家族解決了其長期存在的繼承糾紛，引發了二次股票發行。

企業發展推動行業表現

福克斯公司應對繼承問題和股票發行

福克斯公司和 新聞集團 (納斯達克：NWS) 的股票在2025年9月9日早盤交易中下跌，此前公開宣布解決了默多克家族的繼承之爭。該協議鞏固了拉克蘭·默多克對兩家媒體實體的控制權。作為這項安排的一部分，詹姆斯·默多克、伊麗莎白·默多克和普魯登斯·麥克勞德預計將從他們在福克斯和新聞集團的個人持股銷售中，在六個月內每人獲得約11億美元。為此，福克斯宣布二次發行約1680萬股B類股，每股54.25美元，總收益約9.133億美元。同樣，新聞集團以每股32.45美元的價格二次發行約1410萬股，收益約4.566億美元。這兩次發行均較前一個週一的最後收盤價折價4.5%，由摩根士丹利擔任獨家承銷商。在此公告發布之前，FOX股票今年以來已上漲約24%，而NWS股票在2025年已上漲約12%。

Nebius與微軟簽訂重大AI基礎設施合同後股價飆升

Nebius Group N.V. (納斯達克：NBIS) 股價大幅上漲近50%，此前宣布與微軟達成一項數十億美元的AI雲基礎設施協議。該合同價值174億美元，為期五年，並通過額外期權有可能在2031年前達到194億美元，這使得Nebius成為快速擴張的AI基礎設施市場中的關鍵參與者。根據協議，Nebius將在2025年和2026年分批向微軟部署GPU服務。這項合作不僅驗證了Nebius專注於GPU密集型AI工作負載基礎設施的“neocloud”戰略，而且也凸顯了開發和運行先進AI模型所需高性能計算的需求正在加速。Nebius作為Yandex國際業務的剝離公司，計劃額外籌集30億美元，以資助數據中心擴張並支持這一重要新合作夥伴關係的需求。

EchoStar 通過向SpaceX和AT&T雙重頻譜銷售獲得支持

EchoStar 公司 (納斯達克：SATS) 股價大幅飆升，延續了爆炸性漲勢。該公司與 SpaceX 簽訂了最終協議，以約170億美元的價格出售其AWS-4和H-block頻譜許可證。這項交易包括高達85億美元的現金和高達85億美元的SpaceX股票，以及SpaceX額外承諾的20億美元，用於支付EchoStar截至2027年11月的債務利息，使總交易價值達到190億美元。這在此前8月底向AT&T出售230億美元頻譜許可證之後。預計這兩項交易的收益將通過幾乎消除EchoStar可觀的債務負擔（此前超過300億美元，去年產生4.8億美元的利息支付）來大幅改善其財務狀況。從戰略上看，這些銷售預計將解決聯邦通信委員會 (FCC) 對EchoStar使用移動衛星服務頻譜及其5G部署義務的調查。對於SpaceX而言，此次頻譜收購對其星鏈 (Starlink) 衛星網絡的5G連接業務的擴展至關重要，特別是對於其“直連蜂窩”服務，旨在消除全球移動通信死角。

市場反應和潛在驅動因素

各公司截然不同的市場反應反映了其近期公告背後的財務和戰略影響。

對於福克斯公司而言，股價下跌可歸因於二次發行。默多克子女出售大量股票，立即造成拋售壓力，超過了澄清公司治理可能帶來的任何長期利益。股票提供的4.5%折扣進一步促成了股價的下跌。

Nebius股價大幅上漲與微軟交易的規模和戰略重要性直接相關。這項數十億美元的合同有力地驗證了Nebius在蓬勃發展的AI基礎設施領域的技術和市場地位。投資者對有保障的收入流以及與主要超大規模公司合作帶來的知名度和信譽增長做出了積極反應，這表明儘管存在相關的資本支出要求，但對其未來增長軌跡充滿信心。

EchoStar持續上漲是其雙重頻譜許可證銷售的直接結果。現金和SpaceX股權的湧入，加上重大債務義務的解決和預期的FCC監管清晰度，極大地改善了該公司的財務前景。與SpaceX的戰略合作也為EchoStar的Boost Mobile用戶提供了尖端的衛星連接服務，進一步增加了其吸引力。市場認為這些交易對EchoStar的資產負債表和未來增長前景具有變革性。

更廣泛的行業背景和未來展望

這些事件凸顯了塑造媒體、AI和衛星通信行業的更廣泛趨勢。

福克斯公司的默多克家族和解突顯了在技術快速變化的時代，傳統媒體帝國正在持續演變。雖然直接影響是股價調整，但長期影響可能包括更穩定的治理結構和福克斯和新聞集團在適應數字媒體格局時更清晰的戰略方向。

Nebius的交易體現了流向AI基礎設施的激烈競爭和巨額投資。全球在AI芯片和雲容量方面的支出預計將激增，預計到2030年將達到2000億至4000億美元。像Nebius這樣的公司正在成為像微軟這樣的科技巨頭不可或缺的合作夥伴，後者尋求確保獲取必要的GPU驅動計算資源，以在AI競賽中保持競爭力。這一趨勢對英偉達公司 (納斯達克：NVDA) 是一個重大利好，它仍然是AI GPU的主要供應商，間接受益於這些基礎設施交易。

EchoStar向SpaceX和AT&T剝離頻譜許可證的戰略舉措凸顯了無線頻譜在5G和衛星寬帶時代的日益增長的價值。與SpaceX的交易尤其值得關注，因為它不僅解決了EchoStar的財務挑戰，還通過EchoStar的股權為公開市場投資者提供了對私有SpaceX的罕見間接敞口。這種合作加速了通用衛星移動連接的願景，擴展了星鏈的“直連蜂窩”能力，並可能重新定義遠程通信。

分析師觀點和估值洞察

分析師對這些戰略轉變大多持積極態度。對於EchoStar，德意志銀行將其目標股價從67美元大幅上調至102美元，預計SpaceX交易將帶來約144億美元的稅後收益。儘管近期股價飆升，但EchoStar的股票按某些指標計算，市淨率 (P/B) 為0.98倍，表明其目前水平可能並未被顯著高估。然而，其他分析顯示市淨率為1.22，與8.49美元的GF價值相比，處於“顯著高估”狀態，反映了即使財務前景改善，估值觀點仍存在分歧。

關於Nebius，金融分析師此前一直保持看漲立場，而微軟交易現已強力驗證了這一點。更新後的模型預測NBIS股票有22%至29%的上漲空間，目標股價為114.87美元，並且隨著額外微軟期權的行使，未來可能獲得進一步收益。儘管該合同需要增加資本支出，但收入增長和市場信心增強的長期利益被認為超過了這些短期風險。

展望未來

未來幾週對於觀察這些發展的全面市場整合至關重要。對於福克斯公司，關注點將在於市場如何消化剩餘的二次發行，以及拉克蘭·默多克領導下的新合併領導層如何影響長期戰略方向。對於Nebius，重點將放在其微軟合同的執行、按計劃擴展數據中心能力以及在AI領域尋求額外合作的可能性。

EchoStar將需要應對其SpaceX交易的監管審批流程，並展示有效的債務削減策略。由與SpaceX的長期商業協議促成的星鏈“直連蜂窩”服務在Boost Mobile用戶中的實施也將是一個關鍵關注點，因為它可能為衛星通信領域的增長和市場滲透開闢新途徑。金融市場將密切關注這三家公司在適應不斷變化的行業格局時，這些戰略舉措的執行情況。