Tapestry 股價在盈利波動和戰略擴張中跑贏道瓊斯指數

Tapestry 在盈利波動反應中實現市場超額表現

Tapestry, Inc. (TPR)，作為 Coach、Kate Spade 和 Stuart Weitzman 等全球時尚品牌的母公司，與更廣泛的 道瓊斯工業平均指數 ($DOWI) 相比，表現出顯著的市場超額表現。儘管該公司股價在其 2025 財年第四季度收益報告和隨後的戰略展望發布後經歷了顯著的短期波動，但這種持續的強勁勢頭依然存在。

2025 財年第四季度業績和即時市場反應

8 月 14 日，Tapestry 公佈了超出預期的 2025 財年第四季度財務業績，該季度於 6 月 28 日結束。公司淨銷售額同比增長 8.3%，達到 17.2 億美元，超過華爾街分析師預期的 16.8 億美元。這一營收增長主要得益於其 Coach 品牌 14% 的增長，該品牌本季度創造了 14.3 億美元。調整後的每股收益 (EPS) 也超出預期，從去年同期的 0.92 美元 攀升至 1.04 美元，而預期為 1.01 美元。

儘管這些主要數據表現強勁，Tapestry 的股價在 8 月 14 日卻大幅下跌 15.7%。這一反應歸因於公司提供了謹慎的展望，理由是預計增量關稅和稅費將產生負面影響。然而，第二天股價反彈 5.3%，原因是投資者重新評估了其長期前景。

潛在業績和更廣泛的市場背景

Tapestry 的股價在不同時期一直優於 道瓊斯工業平均指數，這突顯了其強勁的潛在業績。在過去三個月裡，TPR 上漲了 30%，遠高於 道瓊斯指數 7% 的漲幅。從更長遠的角度看，Tapestry 的股價在過去 52 週內飆升了 149.8%，與同期 道瓊斯指數 9.3% 的漲幅形成鮮明對比。今年迄今為止，TPR 上漲了 73.6%，而 道瓊斯指數 上漲了 8.4%。

與其他奢侈品零售同行相比，這種超額表現也顯而易見。例如，Signet Jewelers Limited (SIG) 在過去 52 週內下跌了 2.6%，這凸顯了 Tapestry 更強的市場地位。憑藉 241.7 億美元 的市值，Tapestry 被歸類為「大盤股」。該股於 9 月 24 日達到 117 美元 的 52 週高點，自 2024 年底以來一直穩定交易在其 200 日移動平均線之上，目前徘徊在其 50 日移動平均線附近。

戰略展望和分析師情緒

收益報告發布後，市場最初的擔憂很大程度上是由於 Tapestry 的前瞻性指引，其中考慮了增量關稅和稅費的負面影響。為了抵消這些不利因素並推動未來增長，Tapestry 在其 2025 年 9 月 10 日的 2025 年投資者日上公布了其「Amplify」增長戰略。該戰略側重於與消費者建立情感聯繫，特別是 Z 世代，推動時尚創新，並提供引人入勝的體驗以推動全球擴張，重點是北美、大中華區和歐洲。

財務方面，「Amplify」戰略預計 2027 和 2028 財年將實現中個位數年收入增長和低兩位數稀釋後每股收益增長。公司目標是到 2028 財年將營業利潤率提高到 22% 以上，這比 2025 財年的水平有了大幅提升。Tapestry 還宣布計劃透過股票回購和股息在 2028 財年向股東返還 40 億美元 資本，其中包括新的 30 億美元 股票回購授權和 2026 財年每年 1.60 美元/股 的股息，預計將與收益同步增長。

華爾街分析師普遍對 Tapestry 維持「適度買入」評級，這是基於 21 位分析師的共識。平均目標價為 116.95 美元，表明較當前水平有 3.1% 的上漲空間，而街頭最高目標價為 142 美元，表明可能升值 25.2%。儘管存在這種看漲情緒，但一些分析表明該股可能高於其公允價值。

未來影響和需要關注的關鍵因素

展望未來，投資者將密切關注 Tapestry 「Amplify」增長戰略的執行情況，特別是其減輕關稅和稅費影響的能力，預計這些因素將使 2026 財年收益減少 0.60 美元/股。Coach 和 Kate Spade 等關鍵品牌的持續表現，以及吸引 Z 世代 等新客戶群體的努力將至關重要。公司股東回報計劃（包括大量的股票回購授權）的有效性也將是市場觀察人士關注的焦點。奢侈品零售領域的更廣泛宏觀經濟環境和消費者支出趨勢將繼續影響 Tapestry 的發展軌跡。