Edgen Stock·Sep 26 2025, 19:58森科能源公司（紐約證券交易所代碼：SU）在2025財年第二季度取得了喜憂參半的財務業績，營收超出分析師預期，而每股收益略低於預測。公司實現了創紀錄的上游產量和煉油廠吞吐量，同時向股東提供了可觀回報，並削減了資本支出指導，這提振了市場情緒並促使分析師上調目標價。
森科能源公司（紐約證券交易所代碼：SU）公佈了2025財年第二季度財務業績，展示了強勁的運營表現，這有助於彌補每股收益的輕微不及預期。這家加拿大綜合能源公司營收超出預期，得益於創紀錄的產量和高效的煉油廠運營，從而帶來了積極的市場反響。
2025年第二季度，森科報告營收達87億美元，較分析師預測的83.3億美元高出4.44%。儘管每股收益（EPS）為0.515美元，略低於0.5235美元的預期1.62%，但仍實現了強勁的營收表現。財報公佈後，森科股價上漲1.63%至39.45美元，反映了投資者對公司潛在運營實力的信心。
在運營方面，森科取得了顯著里程碑，包括創紀錄的日均80.8萬桶上游產量，以及創紀錄的第二季度煉油廠吞吐量日均44.2萬桶，利用率為95%。這些成就突顯了公司在自主運輸和整體運營效率方面的進步。在財務方面，森科創造了27億美元的調整後運營資金和10億美元的自由資金流。本季度公司還向股東返還了14.5億美元，其中包括7.5億美元的股票回購和7億美元的股息。
此外，森科通過將2025年資本支出指導削減4億美元，從估計的61億-63億加元降至57億-59億加元，展示了審慎的資本管理。此次削減歸因於主要項目的強力執行和低於預算的完成，例如升級器1焦炭鼓更換項目。
儘管每股收益不及預期，但積極的市場反響可歸因於顯著的營收超預期和令人印象深刻的運營記錄。森科的綜合業務模式涵蓋油砂開發、海上石油生產和石油煉製，為應對油價波動和特定行業波動提供了彈性。分析師強調公司對成本削減的戰略重點，這為其強勁業績做出了貢獻。
根據InvestingPro分析，森科保持3.05的“優秀”財務健康評分，表明其基本面表現強勁。根據InvestingPro的公允價值評估，該股票目前似乎被低估。關鍵財務指標進一步說明了公司的效率，毛利率為58.65%，股本回報率為14%。
儘管2025年第二季度調整後的運營資金和調整後的運營收益較去年同期有所下降，這主要歸因於上游價格實現率較低，但森科的長期戰略重點在於提高每股自由資金流。公司旨在通過增加產量、改善利潤、降低成本和實施審慎的資本投資計劃來實現這一目標。
值得注意的是，標普全球評級在2024年12月將森科的長期發行人信用評級從“BBB”下調至“BBB-”。此次調整的原因是預期在中週期定價條件下槓桿措施將減弱，以及公司將100%的超額現金流分配給股東的政策限制了進一步的債務削減。然而，穩定的展望反映了森科在降低運營成本和提高生產及煉油廠利用率方面取得的進展。
華爾街分析師在森科第二季度業績公佈後普遍對其維持看漲展望。Desjardins的Chris MacCulloch將該公司對森科的目標價從46.37美元上調至47.09美元，重申“買入”評級。同樣，Jefferies的Lloyd Byrne將目標價從38.4美元上調至41.3美元，同時維持“持有”評級。根據MarketBeat數據，分析師共識為“適度買入”評級，平均目標價為63.67加元。
森科首席財務官Chris Smith將本季度描述為“出色的扭虧為盈季度，彰顯了卓越的運營能力”，強調在商品價格波動中為股東帶來了顯著回報。
森科的戰略方向包括致力於可靠且不斷增長的股息，目標是每年增長3-5%。公司還旨在到2026年底將其公司西德克薩斯中質原油（WTI）盈虧平衡點降至43美元/桶。森科正在探索路易斯原位（Lewis in-situ）等項目的增長機會，並計劃在2026年討論其長期增長戰略。然而，潛在挑戰依然存在，包括油價波動、監管變化以及影響全球石油需求的更廣泛宏觀經濟壓力。
