主要發現
中國房地產巨頭融創中國公佈了2025財年喜憂參半的財務業績,凸顯了該國房地產行業面臨的嚴峻壓力。儘管公司透過成本控制成功大幅減少了淨虧損,但收入的急劇下降揭示了市場持續且根深蒂固的疲軟。
- 收入同比銳減39%,降至人民幣451.17億元,反映出房地產銷售的急劇下滑。
- 淨虧損大幅收窄至人民幣123.29億元,較上年同期的256.95億元虧損有所改善。
- 公司暫停派發末期股息,表明管理層正在保留現金,並對公司財務穩定性保持謹慎。
中國房地產巨頭融創中國公佈了2025財年喜憂參半的財務業績,凸顯了該國房地產行業面臨的嚴峻壓力。儘管公司透過成本控制成功大幅減少了淨虧損,但收入的急劇下降揭示了市場持續且根深蒂固的疲軟。

融創中國(01918.HK)公佈,2025財年營收大幅萎縮,降幅達39%,至人民幣451.17億元。這一急劇下滑突顯了中國房地產市場持續存在的銷售需求疲軟和流動性挑戰。該結果表明,將房地產庫存轉化為現金面臨巨大困難,這對於在行業持續危機中掙扎的高槓桿開發商來說是一個關鍵問題。
儘管營收大幅下降,融創仍成功將淨虧損從上一財年驚人的256.95億元收窄至人民幣123.29億元。這導致每股虧損為人民幣1.14元。盈利能力的改善表明,公司積極的成本削減措施和財務重組努力開始產生效果。高端市場的局部強勢可能也提供了支持,因為融創的一些高端項目在政府有針對性的刺激政策下實現了快速銷售。
鑑於持續存在的不確定性,融創董事會宣布,本財年不會向股東派發末期股息。這一保留現金的決定凸顯了該開發商脆弱的財務狀況。雖然虧損收窄預示著營運有所改善,但未向股東派發股息表明管理層認為公司必須繼續囤積資本,以應對漫長的低迷期並履行其債務義務。對投資者而言,這明確警示著全面復甦仍遙遙無期。