Edgen Stock·Mar 05 2026, 14:27StubHub公佈第四季度業績大幅不及預期，並發布了令人失望的前瞻性指引後，股價急劇下跌，加劇了投資者對票務轉售行業日益增長的監管壓力的擔憂。該股自上市以來已抹去了大部分價值。
週四盤前交易中，StubHub（STUB）股價下跌14%，至8.75美元，此前該公司公佈了2026年充滿挑戰性的前景。這家票務市場預計其調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）將在4億至4.2億美元之間，比華爾街分析師共識預測的7.12億美元低約42%。該公司表示，將優先利用人工智能建設供應管理平台，而不是專注於近期收入增長。
疲弱的指引是在令人失望的第四季度之後發布的。StubHub報告淨虧損每股1.56美元，遠低於分析師此前預測的每股1美分虧損。該季度收入同比下降16%，至4.49億美元，也低於預期的4.85億美元。該公司指出，其2024年的業績受到了泰勒·斯威夫特「時代之旅」巡演和兩支主要市場球隊參與的世界大賽等高需求賽事的顯著提振。
糟糕的財務業績正值票務轉售行業面臨立法者日益嚴格的審查。在美國，加利福尼亞州和紐約州的立法者已提出旨在限制轉售票價的法案。這種政治壓力在英國也同樣存在，英國政府於11月宣布了新規定，規定以高於原價轉售門票為非法行為。
分析師認為，這對StubHub的商業模式構成了重大且日益增長的阻力。在消費者對票務做法普遍不滿的推動下，監管行動正獲得兩黨的支持。
從政治角度看，我們認為打擊「有害」票務行為是一個相當兩黨共識的問題。展望未來，我們預計聯邦政府和州檢察官將進行更多干預和審查。
— 古根海姆分析師Curry Baker。
週四的下跌延續了StubHub上市以來投資者所經歷的痛苦跌勢。該公司於9月首次公開募股，發行價為每股23.50美元，截至週三收盤，該股已從發行價下跌57%。最新一輪暴跌使總虧損進一步擴大。
為回應這份疲弱的報告，奧本海默分析師Jason Helfenstein將該股的目標價從之前的20美元下調至12美元，儘管他指出，在近期拋售後，該股「可能已被充分消化」。古根海姆的Curry Baker維持中性評級，目標價為9美元，反映出該公司未來盈利能力面臨的巨大不確定性。
