Strive propone una oferta de acciones preferentes de alto rendimiento para expandir la tesorería de Bitcoin

Strive detalla la oferta de acciones preferentes para la expansión de la tesorería de Bitcoin

Los mercados de renta variable estadounidenses fueron testigos de un evento notable el lunes, con Strive Inc. (NASDAQ: ASST) anunciando planes para una oferta pública inicial (IPO) de una nueva clase de acciones preferentes. La oferta propuesta tiene como objetivo principal recaudar capital para la adquisición de Bitcoin (BTC) adicionales, marcando un movimiento estratégico para expandir la tesorería de activos digitales de la compañía. Este desarrollo se asemeja mucho a los esfuerzos anteriores de recaudación de capital por parte de empresas como Strategy (NASDAQ: MSTR).

Detalles de las Acciones Preferentes Perpetuas de Tasa Variable Serie A

Strive tiene la intención de ofrecer 1.250.000 acciones de sus Acciones Preferentes Perpetuas de Tasa Variable Serie A, designadas como Acciones SATA. Cada acción SATA tendrá un valor nominal de 100 dólares y está diseñada para proporcionar una tasa de dividendo anual inicial del 12,00%. Estos dividendos acumulativos se pagarán mensualmente a partir del 15 de diciembre de 2025. Para respaldar estos compromisos de dividendos, Strive planea establecer una reserva de dividendos que ascienda a 12,00 dólares por acción SATA, suficiente para cubrir los primeros 12 meses de pagos de dividendos a la tasa inicial. Si bien Strive se reserva el derecho de ajustar la tasa de dividendo mensual regular, su intención declarada es gestionar la tasa para mantener las Acciones SATA dentro de un rango de negociación a largo plazo de 95 a 105 dólares por acción.

Los ingresos netos de esta oferta se destinarán a fines corporativos generales. El objetivo principal es la adquisición de Bitcoin y productos relacionados con Bitcoin. Los fondos también se pueden asignar a capital de trabajo, la compra de activos generadores de ingresos, otros gastos de capital, recompras de acciones comunes de Clase A de la compañía y/o el reembolso de deuda. A partir del 27 de octubre de 2025, Strive posee aproximadamente 5.957,9 Bitcoins, valorados en aproximadamente 637 millones de dólares. Esta cifra podría aumentar significativamente, potencialmente a alrededor de 11.000 Bitcoins, si la compañía finaliza su fusión totalmente en acciones con Semler Scientific (NASDAQ: SMLR).

Contexto de Mercado y Fundamento Estratégico

La decisión de emitir acciones preferentes surge a medida que las acciones comunes de Strive (ASST) han experimentado una volatilidad considerable. Tras un reciente acuerdo SPAC y su giro hacia un gestor de activos centrado en Bitcoin, las acciones de ASST se han estado negociando con un descuento sobre el valor subyacente de sus tenencias de Bitcoin, lo que se refleja en un valor de mercado por acción inferior al valor liquidativo (mNAV inferior a 1). En tal escenario, la emisión de acciones comunes adicionales para compras de Bitcoin sería altamente dilutiva para los accionistas existentes. La oferta de acciones preferentes proporciona un mecanismo de captación de capital no dilutivo, lo que permite a Strive expandir su tesorería de Bitcoin sin afectar aún más el capital de los accionistas comunes.

El lunes, las acciones de ASST cayeron un 2,3%, coincidiendo con una caída del 4% en el precio de Bitcoin a aproximadamente 106.000 dólares. Esta reacción indica que, si bien la estrategia a largo plazo puede percibirse positivamente, el sentimiento inmediato del mercado sigue siendo cauteloso, especialmente en un entorno de Bitcoin con tendencia a la baja.

Precedente establecido por la estrategia de capital diversificada de Strategy

El enfoque de Strive guarda un paralelismo directo con las estrategias de captación de capital empleadas por Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy). Strategy, pionera en el modelo de tesorería corporativa de Bitcoin, ha utilizado con éxito una mezcla de capital propio y diversas ofertas de acciones preferentes para financiar sus sustanciales adquisiciones de Bitcoin. Por ejemplo, Strategy ha ofrecido diferentes clases de acciones preferentes, como STRK (convertibles con un dividendo no acumulativo del 8%), STRF (no convertibles con un dividendo acumulativo del 10%) y STRD (no convertibles con un dividendo no acumulativo del 10%, con un perfil de riesgo-recompensa más alto). Estos instrumentos diversificados permiten a Strategy atraer a diferentes segmentos de inversores y ampliar su acceso a capital para compras de Bitcoin. El plan ampliado de captación de capital "42/42" de Strategy, con el objetivo de 84 mil millones de dólares a través de capital propio y notas convertibles para 2027, subraya la escala y sofisticación de tales estrategias de tesorería.

La emisión de acciones preferentes con pago de dividendos vinculadas a activos digitales presenta tanto oportunidades como riesgos. Para los inversores, ofrece un flujo de ingresos potencialmente atractivo vinculado al rendimiento y la estrategia de acumulación de una empresa de tesorería de Bitcoin. Sin embargo, el éxito de dicho instrumento está intrínsecamente vinculado a la estabilidad y el crecimiento del valor de Bitcoin, así como a la capacidad de la empresa para mantener tasas de dividendos elevadas. Los riesgos clave incluyen la posibilidad de que los dividendos en efectivo sostenidos tengan un rendimiento inferior si las operaciones o los rendimientos de los activos son débiles, y el impacto en la liquidez de las obligaciones en efectivo mensuales, particularmente si los dividendos se capitalizan debido a pagos omitidos.

Perspectivas y consideraciones clave

De cara al futuro, la ejecución exitosa de la oferta SATA de Strive y su posterior despliegue de capital en Bitcoin serán monitoreados de cerca. La capacidad de la compañía para mantener el precio de las Acciones SATA dentro de su rango objetivo de 95 a 105 dólares por acción mediante ajustes de la tasa de dividendos será un indicador crucial de la confianza de los inversores en las acciones preferentes. Los inversores también estarán atentos a los desarrollos en la fusión propuesta por Strive con Semler Scientific, lo que podría aumentar significativamente sus tenencias de Bitcoin.

El mercado en general continuará evaluando la viabilidad y los riesgos asociados con las acciones de "tesorería de activos digitales". El rendimiento del propio Bitcoin sigue siendo un motor fundamental para empresas como Strive y Strategy. Los próximos informes económicos, las decisiones de política de tasas de interés y el sentimiento general en el mercado de criptomonedas desempeñarán un papel en la configuración de la trayectoria de estos vehículos de inversión especializados.