Edgen Stock·Mar 29 2026, 10:20一場軍事衝突有效關閉了荷莫茲海峽，導致油價突破每桶110美元，並迫使聯準會暫停降息，這給人工智慧（AI）領域帶來了顯著的逆風。由此產生的市場波動和成本壓力正迫使投資者放棄投機性AI股票，轉而投資那些擁有強大資產負債表並提供基本物理基礎設施的公司。
2026年2月28日，美國和以色列對伊朗的軍事行動導致荷莫茲海峽有效關閉，此前伊朗警告該水道對商業航行不安全。此次中斷立即導致油輪交通量減少約70%，使布蘭特原油價格從每桶約65美元飆升至110美元。
最初衝擊發生兩週後，聯準會通過將利率穩定在3.5%-3.75%的區間來應對，並明確提及地緣政治危機及其通脹影響。這一政策決定加劇了市場波動性，納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數均從近期高點下跌超過10%，進入調整區間。
地緣政治衝突和更緊縮貨幣政策的結合對AI公司的估值造成了多方面打擊。企業面臨更高的直接能源成本以營運數據中心，而升高的利率則增加了用於評估未來收益的折現率，這尤其損害了長期增長型股票。廣泛的市場波動進一步壓縮了投機性資產的市盈率。
風險最大的公司是那些目前沒有盈利且資本需求高、其估值依賴於即將降息的公司。數據中心房地產投資信託（REITs）如Equinix (EQIX)和Digital Realty (DLR)也面臨壓力。這些公司對利率高度敏感，現在面臨高槓桿和能源成本上升的雙重威脅，這使其在AI建設中的作用變得複雜。
投資者現在青睞與物理基礎設施相關的AI周邊公司，這些公司更能抵禦市場情緒波動。Modine Manufacturing (MOD)便是這一轉變的例證，其數據中心收入在2026財年第三季度環比增長31%，這得益於五年期的冷卻合約積壓，且這些合約不受油價影響。
資產負債表的實力也成為一個關鍵因素。光纖供應商Clearfield (CLFD)擁有零債務和1.57億美元現金。這種財務狀況使其免受高利率擠壓，並在滿足AI數據中心產品的物理需求方面，相較於杠桿率更高的競爭對手具有明顯優勢。