Edgen Stock·Mar 28 2026, 03:11涉及伊朗的衝突引發了嚴重的能源衝擊，將全球市場推入罕見的、由滯脹擔憂驅動的同步拋售。這種同步下跌使傳統的投資組合對沖失效，迫使投資者清算資產並重新評估風險管理策略。
伊朗戰爭引發的能源危機導致全球滯脹衝擊擔憂，推動了3月份的多資產拋售。追蹤發達市場和新興市場的MSCI全球指數下跌了約9%。在美國，標普500指數連續第五週收跌，創下2022年以來最長的連跌紀錄，而納斯達克100指數則陷入技術性回調。
此次同步潰敗因市場擔憂央行此前計劃降息，現在可能被迫重新考慮加息以對抗日益加劇的通貨膨脹而加劇。這種政策困境給股票（因借貸成本上升而受損）和債券（因收益率上升以反映新的利率預期而貶值）都帶來了壓力。
此次拋售的嚴重性凸顯了傳統投資組合多元化工具的失敗。3月份，全球政府和公司債券指數下跌超過3%，導致標準的“60-40”股債投資組合錄得自2022年9月以來最糟糕的月份。隨著債券價格下跌，10年期美國國債收益率攀升至4.48%，為7月以來的最高水平。
更令人驚訝的是，黃金也未能發揮避險作用，當月暴跌15%。分析師認為，由於幾乎沒有資產可以提供避難所，投資者被迫出售有利可圖的黃金頭寸以滿足流動性需求。這種歷史相關性的崩潰讓投資者無處可藏，一位策略師稱這種情況是“你能想到的最糟糕的”。正如Tallbacken Capital Advisors的邁克爾·珀維斯（Michael Purves）所指出，一位完美預見到衝突並在2月27日購買了債券和黃金等保護性資產的投資者，仍然會在幾乎所有頭寸上蒙受損失。
隨著傳統防禦性資產的失效，投資者已退居觀望。美國銀行最近的一項基金經理調查顯示，3月份投資者轉向現金的速度是自新冠疫情爆發以來最快的。高盛的資產配置團隊也呼應了這種避險行為，在衝突開始僅一周後就增持了現金頭寸。
儘管一些策略師認為債券多元化失效可能是暫時的，但另一些人警告稱，市場動態可能發生更深層次的結構性轉變。共識是，依賴負相關資產的舊投資策略在由供應側衝擊驅動的世界中不再有效。正如Tikehau Capital的一位策略師所指出的：“傳統避險資產的概念正日益受到挑戰。”