Edgen Stock·Mar 06 2026, 18:04美國市場正面臨滯脹的重新擔憂，這是上世紀70年代以來首次出現的增長停滯與通脹上升的有害經濟組合。一份出人意料的疲軟就業報告，加上油價飆升，導致主要股指下跌，波動性達到近一年來的最高水平，這為美聯儲製造了一個困難的局面。
勞動力和能源市場受到雙重衝擊後，華爾街籠罩著滯脹（經濟增長停滯伴隨高通脹）的擔憂。美國勞工統計局報告稱，2月份就業崗位令人失望地流失了9.2萬個，失業率升至4.4%。這份報告突顯了經濟的顯著放緩，因為自2024年4月以來，經濟未能增加任何淨新增就業崗位。
與此同時，作為全球石油基準的布倫特原油價格自2024年4月以來首次突破每桶90美元，通脹壓力加劇。價格上漲是海灣地區軍事活動擴大的直接結果，這些活動中斷了關鍵的霍爾木茲海峽的航運，並促使科威特考慮因儲存能力減少而減產。
雙重經濟威脅促使投資者逃離風險資產。標普500指數本週下跌1.9%，交易價格接近12月中旬以來的最低點。道瓊斯工業平均指數跌幅更大，暴跌3.4%，而納斯達克綜合指數回吐了0.9%的漲幅。反映出不確定性加劇，通常被稱為市場「恐慌指數」的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）飆升14.69%，達到近一年來的最高水平。這次市場低迷使美聯儲處於岌岌可危的境地，因為它必須權衡相互競爭的風險。
就像任何供給側衝擊一樣，它可能導致滯脹方向，通脹方面的問題在就業方面的問題惡化時也隨之惡化，這對中央銀行來說始終是最糟糕的情況。
— 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比。
隨著財報季基本結束，市場缺乏明確的基本面驅動因素，並面臨充滿挑戰的前進道路。美聯儲將在兩週後召開會議，目前正陷入應對通脹上升和刺激疲軟就業市場的兩難境地。策略師埃德·雅德尼表示，如果衝突持續，可能會導致滯脹性油價衝擊，從而使美聯儲陷入僵局。白宮維持4%的GDP增長預測，而華爾街的共識則更為溫和地停留在2.2%，這種截然不同的經濟展望加劇了不確定性。這種環境表明，除非出現重大的積極催化劑（例如英偉達即將舉行的AI活動），否則市場可能會面臨持續的壓力。