Edgen Stock·Nov 17 2025, 05:02
[1] SRG Global Ltd 在2025財年收益電話會議中報告創紀錄的財務業績 (https://finance.yahoo.com/news/srg-global-ltd ...)[2] 宏利公佈更新的企業戰略，旨在實現可持續的長期增長 - PR Newswire (https://www.prnewswire.com/news-releases/manu ...)[3] 收益電話會議記錄：RENK Group AG 2025年第三季度收入增長 - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)
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Nov 18 2025, 15:16
美國政府重新開放為推遲的九月就業報告鋪平道路，引發市場期待
## 執行摘要 美國政府為期43天的停擺結束後，延遲的經濟統計數據開始發布，其中九月就業報告現已正式定於11月20日星期四發布。此次發布對一直在數據真空狀態下運行的金融市場來說是一個關鍵事件。**勞工統計局（BLS）**的報告預計將提供勞動力市場狀況的第一個明確衡量標準，並嚴重影響**美聯儲**的近期貨幣政策決策。 ## 事件詳情 美國政府的重新開放使得聯邦機構能夠開始清理大量積壓的經濟報告。其中最受期待的是九月非農就業報告，**勞工統計局（BLS）**證實將於11月20日美國東部時間上午8:30發布。此次停擺持續了整個十月和十一月初，不僅推遲了九月數據，還阻止了十月數據的收集。因此，官員們指出，作為估算失業率關鍵組成部分的十月家庭調查未能進行。這引發了對即將發布的經濟報告完整性的擔憂。 ## 市場影響 在過去的六週裡，市場和政策制定者被形容為「盲目飛行」。**美聯儲**將其政策建立在「數據依賴」的基礎上，但實際上一直「數據匱乏」。因此，九月就業數據的發布至關重要。一份強勁的報告可能預示著潛在的經濟韌性，從而可能為**美聯儲**維持鷹派利率立場提供理由。相反，一份疲軟的報告可能加劇對經濟放緩的擔憂，從而給中央銀行施加壓力，要求其考慮更寬鬆的政策。分析師預計，隨著投資者根據這第一批硬數據重新調整預期，市場波動性將加劇。 ## 專家評論 市場參與者對積壓數據的質量表示擔憂。一位分析師指出信息可能永久受損，他表示：「所有已發布的經濟數據都將永久受損，使得美聯儲的政策制定者在關鍵時期盲目飛行。」BMO Capital Markets分析師表示，儘管數據回歸「看到了希望」，但在其解釋和完整性方面仍存在重大「風險」。國家經濟委員會主任凱文·哈塞特強調了數據缺口，他表示，由於十月家庭調查未能進行，「我們將只得到一半的就業報告」。 ## 更廣闊的背景 數據干旱發生在美國經濟已經面臨逆風之際，包括貿易關稅不確定性和人工智能採用的經濟影響。可靠政府統計數據的缺失加劇了投資者和企業決策者的這種不確定性。此外，停擺的影響將產生持久的後果，因為某些報告，例如十月通脹數據，將根本無法產生，因為無法收集到基礎數據。這在國家經濟記錄中造成了永久性空白，使長期趨勢分析複雜化。
Nov 17 2025, 06:06
諾德亞銀行股份有限公司股票表現及財務基本面回顧
## 市場表現和關鍵財務指標 **諾德亞銀行股份有限公司 (Nordea Bank Abp)** (NDA FI) 展示了顯著的市場表現，其股價年初至今上漲了 **41.7%**，過去一年上漲了 **52.9%**。這種可觀的升值促使我們對該銀行潛在的財務健康狀況和未來前景進行全面審查。在 2025 年第三季度，諾德亞報告了強勁的 **股本回報率 (ROE)**，達到 **15.8%**，超過其年度超過 15% 的財務預期。儘管面臨地緣政治緊張局勢和政策利率下調帶來的挑戰性環境，導致 **淨利息收入下降 6%**，但這一業績仍得以實現。然而，這被 **淨手續費及佣金收入增長 5%** 和 **淨保險業務收入增長 10%** 所抵消。 ### 詳細營運表現 諾德亞的韌性透過其強勁的貸款增長進一步凸顯，其中 **抵押貸款同比上漲 6%**，**企業貸款也增長 6%**。這些增長得益於瑞典的有機增長和挪威的戰略性收購，以及北歐公司適應當前經營環境。**管理資產 (AuM)** 增長 **11% 達到 4560 億歐元**，其中北歐強勁的淨流入在本季度貢獻了 **44 億歐元**。該銀行的資本狀況依然強勁，表現為 **普通股一級資本 (CET1) 比率達到 15.9%**，顯著高於監管要求。這一穩健的資本基礎使得能夠啟動一項新的 **2.5 億歐元股票回購計畫**，預計在 2025 年底前完成，此前自 2021 年以來已實施了更廣泛的 60 億歐元計畫。 ### 估值角度和市場反應 市場對諾德亞表現的積極反應與其穩健的財務業績和積極的資本管理相符。然而，估值指標呈現出細緻入微的局面。一項**超額回報模型**表明諾德亞的股票被低估了 **40.3%**。該模型評估投資實現超出指定基準的回報，表明諾德亞在考慮其風險狀況的情況下，正在產生顯著超出市場預期的回報。相反，對該銀行**市盈率 (P/E) 比率**的審查表明，與其歷史“公允比率”相比，它略顯高估。市盈率比較公司股價與每股收益，是評估股票是否被高估或低估的常用指標。對於諾德亞而言，2025 年第三季度最新報告的每股收益為 **0.36 歐元**。投資者普遍認為 10 到 20 之間的市盈率是“公允估值”，儘管這取決於行業。 ### 更廣泛的背景和未來影響 諾德亞對北歐地區的戰略重點與更廣泛的區域增長預期相符。例如，另一家著名的北歐實體 **Telenor** (TEL) 預計，到 2030 年，北歐地區的有機核心收益將實現中低個位數的增長，這突顯了該地區持續經濟活動的潛力。諾德亞的**成本收入比**為 **46.1%**，反映了對數位和數據能力的持續投資，旨在支持利潤彈性。雖然該銀行的淨利潤率從 43.1% 略微下降到 41.3%，但其五年年均收益增長率為 15.6%。然而，近期分析師共識預測未來三年收益將略微下降 **-0.03%**，而收入增長預計每年僅為 **2.2%**，這比芬蘭市場平均水平慢。 > “對緩慢的收入增長和利潤率逐漸下降的共識預測，降低了任何高信心買入的理由，這意味著市場預期諾德亞的盈利能力將保持平穩而非反彈，”一項分析指出。 儘管有這些預測，但諾德亞穩健的資本結構，正如壓力測試所表明的，表明其有能力吸收經濟衝擊。即使在嚴峻的壓力情景下，該銀行的 CET1 資本比率預計仍將高於監管最低要求，提供了充足的緩衝。正在進行的股票回購計畫進一步表明管理層對提高股東價值的信心和承諾。投資者將密切關注諾德亞在波動的利率環境中維持其高股本回報率、管理淨利息收入以及利用其北歐擴張戰略來抵消未來收益增長壓力的能力。當前股票回購計畫的完成和未來的資本配置決策也將是關鍵關注領域。
Nov 17 2025, 02:59
Snail Inc. (SNAL) 報告2025年第三季度收入下降，戰略投資和遞延收入積累並行
## 財務業績概覽 **Snail Inc.** (納斯達克股票代碼：**SNAL**) 公布了其2025年第三季度的財務業績，顯示淨收入下降，並從淨利潤轉變為淨虧損，與去年同期相比。該公司本季度的淨收入為 **1380萬美元**，低於去年同期的 **2250萬美元**。同時，Snail Inc. 錄得淨虧損 **790萬美元**，與2024年第三季度報告的 **20萬美元** 淨利潤形成顯著逆轉。這一業績主要受到運營費用增加和收入確認時機的影響。 ## 主要運營亮點和收入驅動因素 儘管淨收入減少，但 **Snail Inc.** 在預訂量方面表現出潛在實力，同比增長 **9.3%** 至 **1760萬美元**。這一增長主要歸因於其 **ARK 系列** 和其他新發布的持續強勁表現。公司首席財務官 Heidy Kingwan Chow 澄清說，第三季度的淨收入下降“主要是由收入確認時機驅動，而非我們業務的根本性變化或產品銷售和需求的減少。”這一聲明強調了尚未確認的遞延收入的顯著餘額。 截至9月30日，**Snail Inc.** 持有 **3640萬美元** 的遞延收入餘額，其中 **3530萬美元** 為不可退還。其中很大一部分，即 **2650萬美元**，預計將在未來十二個月內確認。具體而言，這筆遞延收入中的 **580萬美元** 預計將在2025年第四季度確認，這主要由即將發布的 **ARK: 失落殖民地** DLC 驅動。該公司還指出，在九個月期間，總銷量增長了 **38.7%**，其 **ARK 手機版** 下載量超過 **900萬次**。 ## 戰略投資和市場定位 **Snail Inc.** 正在積極尋求戰略增長途徑，最顯著的是通過其專有的 **穩定幣項目**。該倡議旨在將公司定位為遊戲行業內數字支付整合的先驅實體。更廣泛的穩定幣市場在2025年經歷了顯著增長，處理支付額達到 **9萬億美元**，比上一年增長了 **87%**。市場資本化在2025年10月達到 **3120億美元**，其中 **Circle 的 USDC** 躍升 **72%** 至 **740億美元**，**Tether** (USDT) 增長 **32%**，這得益於監管清晰度和機構採納。像 **摩根大通** 和 **PayPal** 這樣的公司也擴大了其穩定幣產品，這表明這些數字資產的接受度和實用性正在增長。**Snail Inc.** 進入這一領域表明其具有前瞻性戰略，旨在利用不斷發展的數字經濟。 ## 展望和即將發布 管理層對年底業績表示樂觀，這得益於強勁的預售和 **ARK 系列** 的持續參與。即將於2025年12月發布的 **ARK: 失落殖民地** DLC 預計將成為主要的增長動力，為第四季度的收入做出重大貢獻。截至9月30日，**失落殖民地擴展包** 的預售量已超出預期，達到約 **30.6萬份**。此外，該公司還將於2025年12月推出 **Echoes of Elysium**，進一步多元化其遊戲組合。未來一年內確認 **2650萬美元** 的遞延收入預計將增強財務業績，並反映對 **Snail Inc.** 知識產權的潛在需求。該公司對其穩定幣基礎設施和不斷擴展的遊戲產品的持續投資表明其戰略重點在於創造長期價值。