標普500指數在政府停擺和人工智慧行業擴張中創下歷史新高

美國股市在政府停擺中創下新高

美國主要股指上週錄得上漲，基準標普500指數 (SP500) 達到前所未有的6,700點。這一市場表現促使美國股市本週上漲超過1%，將標普500指數的五個月連勝紀錄延長，該指數今年迄今已上漲超過14%。儘管美國政府停擺開始並隨後取消了關鍵經濟數據報告，特別是非農就業報告，但這些漲幅仍然出現。

聯邦資金僵局下的市場韌性

聯邦政府停擺始於立法者未能就一項資金協議達成一致之後，引發了財政部長斯科特·貝森特等官員對美國GDP增長潛在影響的擔憂。然而，市場參與者似乎在很大程度上消化了這一消息，歷史數據表明股市在停擺期間往往能以有限的長期干擾度過。由於沒有預期的非農就業報告，交易員轉而關注其他指標，如職位空缺數據、私人就業更新和裁員數據。這段聯邦政府不活躍的時期在監管機構和聯邦項目之間造成了即時的不確定性，並警告稱可能會出現文件提交、註冊和監管批准方面的潛在延誤。勞工統計局和人口普查局的關鍵報告被暫停，限制了對勞動力市場、消費者需求和GDP趨勢的了解。

OpenAI估值引發人工智慧行業辯論

人工智慧 (AI) 行業繼續吸引著投資者的大量關注，OpenAI最近的二次股票發行進一步凸顯了這一點。該交易對ChatGPT開發商的估值估計為5000億美元，使其成為全球最有價值的私人初創公司，超過了SpaceX。這一巨大的估值，相當於其2025年預計200億美元收入的約25倍，引發了分析師之間的辯論，即該行業日益增漲熱情是預示著強勁的信心還是迫在眉睫的市場泡沫。

七點報告指出，這次主要為員工提供流動性的二次出售中，100億美元可供出售的份額中僅有66億美元被提供。報告評論道，

“這對OpenAI公司內部的未來前景來說是個好兆頭，” 暗示了內部對強勁增長前景的信心。然而，該公司也指出了有關高估值的危險信號。 “領導層將不得不證明能夠盡快將增長貨幣化為盈利能力，以證明如此高的估值是合理的，” 分析師警告稱，並引用了人工智慧產品可擴展性、不斷上升的培訓成本以及來自主要科技競爭對手等風險。

業績驅動因素和個股波動

市場的廣泛看漲趨勢，尤其是在科技股中，受到聯準會即將降息的預期以及季度財報季前強勁的風險偏好的支撐。儘管整體市場表現強勁，但標普500指數的個股表現出相當大的波動性。

西部數據公司 (WDC) 的股價本週顯著上漲22.86%。這一上漲歸因於儲存芯片製造商的積極商業消息，這是由支持人工智慧應用和雲數據中心儲存解決方案的需求不斷增長所推動的。摩根士丹利的分析師重申了積極展望，大幅將其目標股價從99美元上調至171美元。該公司專注於企業儲存、剝離閃存業務以及新的資本回報計劃（包括20億美元的股票回購計劃）增強了投資者對其未來現金流的信心，這些現金流嚴重依賴於人工智慧驅動的超大規模需求。

相反，瓦萊羅能源公司 (VLO) 在同期下跌了8.67%。此次下跌與油價下跌的普遍趨勢一致，油價跌至五個月低點。12月交割的布倫特原油跌至64美元，而WTI原油跌至60.5美元。有關歐佩克+可能在11月進一步增產13.7萬桶/天的猜測，以及沙烏地阿拉伯和俄羅斯正在開會敲定這一決定，加劇了原油價格的下行壓力。

展望未來：宏觀經濟數據缺口和人工智慧審查

持續的政府停擺帶來了近期不確定性，特別是由於經濟數據延遲而導致的宏觀經濟預測。建議財務主管加強流動性並更新財務情景，以減輕潛在干擾。儘管面臨這些不利因素，主要股指的強勁表現表明市場具有潛在韌性。然而，OpenAI的顯著估值加劇了對人工智慧行業的審查。分析師警告稱，雖然全球人工智慧市場預計將快速擴張，但當前的資本支出和貨幣化表現不佳的可能性可能導致OpenAI等公司面臨重大的財務挑戰，並影響相關行業，包括對英偉達芯片的需求。由於人工智慧敘事面臨挑戰，科技股和更廣泛市場出現獲利了結回調的風險被認為正在上升。