標普500指數盈利持續增長，但市場對企業業績反應分化

來源：

[1] Block, Inc. 2025年第三季度 - 業績 - 財報電話會議演示 (https://seekingalpha.com/article/4839704-bloc ...)[2] Canfor Corporation 2025年第三季度 - 業績 - 財報電話會議演示 - Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] FactSet 盈利洞察 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Nov 07 2025, 03:07

Unusual Machines 報告首次實現盈利季度，伴隨股價波動，著眼拓展無人機市場

## Unusual Machines 在股價波動中實現首次盈利季度 **Unusual Machines, Inc.** (**UMAC**) 在2025年第三季度財報中實現了重要的里程碑，報告了其首次盈利季度。然而，這一公告最初伴隨著股價波動，反映出投資者對公司財務表現以及對新興無人機市場的前瞻性聲明的微妙反應。 ## 事件詳情截至2025年9月30日的第三季度，**Unusual Machines** 報告淨收入 **160萬美元**，這是一個顯著的成就。這一盈利能力得益於該季度 **210萬美元** 的營收，與去年同期相比大幅增長39%。年初至今的營收達到 **630萬美元**，比去年增長了55%。公司資產負債表在第三季度末擁有充裕的 **6430萬美元** 現金，這一數字得益於7月份以每股 **9.70美元** 籌集的 **4850萬美元** 資金。進一步支撐其財務前景的是，**Unusual Machines** 已獲得 **1600萬美元** 的採購訂單，計劃在2026年第二季度前交付。管理層將毛利率從2024年年初至今的28%大幅擴大到2025年年初至今的34%，歸因於從零售到企業銷售的戰略轉變。在市場表現方面，**UMAC** 股價在常規交易時間內下跌9.74%，收盤價為 **11.91美元**。然而，該股在盤後交易中反彈2.26%，最終收於 **12.18美元**。 ## 市場反應分析 **UMAC** 股價的盤中下跌表明投資者最初的謹慎反應，這可能受到此前獲利了結或對未來增長軌跡的初步評估的影響。隨後在盤後交易中的反彈表明了一種重新評估，投資者可能權衡了公司首次盈利季度、可觀的現金狀況以及管理層的前瞻性聲明的重要性。轉向企業銷售以及相關的利潤率改善似乎得到了積極響應，這表明對公司的戰略方向及其利用市場機遇的能力充滿信心。 ## 更廣泛的背景與影響 **Unusual Machines** 實現盈利與美國股市普遍強勁的財報季相符。2025年第三季度，迄今為止已公佈財報的標普500公司中，有83.0%超出了分析師預期，遠高於67%的長期平均水平。雖然 **UMAC** 是一家市值較小的公司，但其積極的盈利表現 contribue 到企業韌性和增長的更廣泛敘事中。 **Unusual Machines** 最重要的長期影響是其在全球快速擴張的無人機市場中的定位。新的估計預測到 **2030年**，該市場將達到 **578億美元**，比之前的預測大幅增加。隨著無人機硬件被確定為增長最快的細分市場，**UMAC** 對這一領域的關注，加上其向更高利潤的企業銷售的轉變，使其有望抓住這一增長的一部分。從美國戰爭部獲得訂單進一步凸顯了其在關鍵戰略領域的重要性。 ## 專家評論 **Unusual Machines** 首席執行官 **Allan Evans** 強調了即將到來的機遇的規模，他表示： > “美國無人機市場即將爆發，我們預計將無所畏懼地抓住這一機遇。” 這一聲明反映了管理層的激進增長雄心及其對行業關鍵時刻的看法。 ## 展望未來 **Unusual Machines** 目標是在2026年第二季度前交付 **2000萬美元** 的產品，並旨在實現 **3000萬美元** 的年度營收以達到盈虧平衡點。公司計劃在擴大其電機和耳機製造能力以及加強供應鏈以滿足預期的客戶需求的同时，保持較低的現金消耗。投資者將密切關注管理層對這些目標的執行情況以及他們應對潛在挑戰（如關稅和不斷擴大的無人機市場的競爭格局）的能力。全球無人機市場，特別是在企業和國防領域，其發展軌跡將仍然是 **UMAC** 持續增長和盈利的關鍵因素。

Nov 07 2025, 02:25

Brighthouse Financial 同意 41 億美元收購；高通股價儘管 2025 財年超出預期仍下跌

## 市場概覽週四，企業新聞主導了市場情緒，投資者權衡了金融服務領域一項重大收購的影響，以及一家半導體巨頭在巨額稅費陰影下發布的強勁財報。當天的交易活動呈現出不同的反應，一家壽險公司的股票因收購消息而飆升，而一家科技領軍企業儘管取得了強勁的財務業績，卻出現了小幅下跌。 ## Brighthouse Financial 收購案詳情著名壽險和年金提供商 **Brighthouse Financial Inc. (BHF)** 已與 **Aquarian Holdings** 達成最終協議，將被後者以約 **41 億美元**現金收購。此次交易對 Brighthouse 的估值為**每股 70 美元**，較其前一個週三的收盤價溢價高達 **35%**。消息公布後，**Brighthouse (BHF)** 股價在盤前交易中飆升約 **26%**，反映出投資者對所提供巨額溢價的熱情。 Aquarian 執行合夥人 Rudy Sahay 表示，此次收購符合該公司對美國退休市場的戰略重點。該交易預計將於 **2026 年**完成。值得注意的是，Brighthouse 成立於 **2017 年**，是從 **MetLife Inc. (MET)** 的零售業務中剝離出來的一部分。 ## 高通在稅收阻力下公布強勁盈利領先的半導體和無線技術設計商 **高通 (QCOM)** 公布了超出預期的 2025 財年業績。該公司調整後收入達到 **112.7 億美元**，同比增長 **10%**，並超越了 107.7 億美元的共識預期。調整後每股收益 (EPS) 為 **3.00 美元**，超過分析師共識的 2.88 美元，高於一年前的 2.69 美元。調整後運營收入同比增長 **8.6%** 達到 **38.1 億美元**，也超出預期。該公司的晶片部門 **高通 CDMA 技術 (QCT)** 創造了 **98.2 億美元**的收入，同比增長 **13%**。這一增長主要得益於手機部門收入增長 **14%** 至 **69.6 億美元**，這由強勁的安卓和旗艦設備發布推動。汽車業務增長 **17%** 至 **10.5 億美元**，而物聯網 (IoT) 部門增長 **7.4%** 至 **18.1 億美元**。授權部門 **高通技術授權 (QTL)** 報告收入 **14.1 億美元**，同比下降 **7.4%**，但仍高於共識。對於 2026 財年第一季度，**高通 (QCOM)** 提供了一個樂觀的展望，預計收入介於 **118 億美元**至 **126 億美元**之間，調整後每股收益介於 **3.30 美元**至 **3.50 美元**之間，兩者均超出分析師共識。儘管有這些強勁的運營業績和積極的指引，**高通 (QCOM)** 股價在盤後交易中仍下跌約 **2.3%**。此次下跌主要歸因於與美國稅法調整相關的巨額 **57 億美元減記**，這導致該季度淨虧損 **31.2 億美元**。該公司預計，採用替代性最低稅 (AMT) 框架將使其長期有效稅率穩定在 **13-14%** 左右。 ## 市場反應與更廣泛背景 **Brighthouse Financial (BHF)** 和 **高通 (QCOM)** 之間截然相反的市場反應突顯了影響股票表現的多種因素。**Brighthouse** 收購案中提供的巨額溢價，凸顯了保險和退休規劃領域持續的戰略整合和價值創造機會。此類併購活動通常預示著成熟行業對規模、市場份額和運營效率的渴望。相反，**高通**在強勁運營業績和樂觀指引下的盤後下跌，則說明了科技領域投資者細緻入微的預期。儘管基本增長動力至關重要，但非運營逆風，如重大的稅收調整，可能會暫時掩蓋積極的結果。此外，市場反應表明對估值採取謹慎態度，即使業績超出預期，如果股票被認為已經消化了大部分利好消息，或者出現新的不確定性，也可能無法滿足投資者。 ## 展望未來對於 **Brighthouse Financial (BHF)** 而言，重點將轉向監管審批流程及其業務順利整合到 Aquarian Holdings。利害關係人將密切關注該交易向其預計 2026 年完成的進展。對於 **高通 (QCOM)** 而言，主要關注因素包括市場對稅收調整影響的長期消化，以及公司能否持續執行其強勁的指引。其多元化業務領域，特別是汽車和物聯網的持續增長，對於確立其長期價值主張並可能克服投資者對其近期稅收逆風相關的謹慎情緒至關重要。

Nov 07 2025, 02:15

中產階級支出萎縮之際，美國經濟增長日益依賴高收入家庭

## 美國經濟增長集中於富裕消費者美國經濟呈現出顯著的兩極分化，其整體韌性日益受到高收入家庭強勁支出的推動，而中低收入階層由於持續的財務壓力而縮減開支。這種消費者行為的分化正引起經濟學家和企業高管的密切關注，凸顯了更廣泛經濟結構中潛在的脆弱性。 ## 消費者支出動態的變化穆迪分析公司（Moody's Analytics）的數據顯示，年收入至少達到25萬美元的美國最富有的10%家庭，目前佔據了所有消費者支出近一半的份額。這一數字創下35年來的新高，比三十年前的約36%顯著增加。在2023年9月至2024年9月期間，這一富裕群體的支出增長了12%。相比之下，儘管收入最低的80%人群在過去四年中支出增長了25%，但同期消費者價格上漲了21%，這使得他們的支出增長幾乎未能跟上通脹步伐。與此相反，收入前10%的家庭在四年內的支出增長了58%。各個行業的公司都在觀察這些購買習慣的變化。**克羅格公司**（**Kroger Co.**，**KR**）報告稱，中低收入購物者越來越多地使用優惠券，選擇更便宜的自有品牌產品，並減少外出就餐。**寶潔公司**（**Procter & Gamble Co.**，**PG**）指出，雖然富裕消費者購買更大包裝的產品，但預算緊張的消費者則積極尋找優惠。同樣，**奧萊利汽車公司**（**O'Reilly Automotive Inc.**，**ORLY**）發現其DIY客戶推遲了更重要的維修。**奇波雷墨西哥燒烤公司**（**Chipotle Mexican Grill Inc.**，**CMG**）、**希爾頓全球控股公司**（**Hilton Worldwide Holdings Inc.**，**HLT**）和**伊森艾倫家居公司**（**Ethan Allen Interiors Inc.**，**ETHA**）等公司的高管在最近的財報電話會議中都提到了中低收入消費者支出縮減的趨勢。 ## 兩極分化經濟的市場影響經濟學家將當前美國經濟結構比作一個搖搖欲墜的「疊疊樂之塔」，這意味著其穩定性過分依賴於高收入家庭的財富和支出。這使得經濟在股市下跌等因素負面影響這些高收入人群的財富時，更容易出現明顯的放緩。美聯儲主席**傑羅姆·鮑威爾**（**Jerome Powell**）已承認並表示，尤其是在中央銀行近期調整利率之後，官員們正在密切關注這種兩極分化經濟的跡象。嚴重依賴廣泛消費者數量（尤其是中低收入階層）的企業面臨著更高的風險。在消費者信心下降的時期，**非必需消費品**行業尤其脆弱。例如，**奇波雷墨西哥燒烤**（**Chipotle Mexican Grill**，**CMG**）和**CAVA集團**（**CAVA Group**，**CAVA**）等快休閒餐飲連鎖店的低收入顧客群體消費疲軟，即使高收入顧客仍保持光顧。金融服務業也可能面臨挑戰，包括信用卡和個人貸款違約率可能上升，這可能導致更嚴格的貸款標準。相反，擁有強大資產負債表和多元化收入來源的公司，如**摩根大通**（**JPMorgan Chase**，**JPM**）或**美國銀行**（**Bank of America**，**BAC**），通常更能應對此類經濟轉變。 ## 更廣泛的背景和未來展望中低收入家庭面臨的壓力是多方面的。自疫情爆發以來，消費者價格累計上漲了27%。此外，學生貸款償還的恢復以及次級借款人的增加（信貸報告公司TransUnion指出），進一步限制了這些群體的支配收入。Truist諮詢服務公司美國經濟主管**邁克爾·斯科德萊斯**（**Michael Skordeles**）將中產階級縮減開支的主要原因歸咎於糟糕的經濟情緒。穆迪分析公司首席經濟學家**馬克·贊迪**（**Mark Zandi**）估計，高收入人群的支出目前佔國內生產總值近三分之一。這種日益增長的依賴性表明，整體經濟軌跡越來越與一小部分富裕人群的財務狀況和支出模式掛鉤。隨著「分裂經濟」的持續，增長可能會出現兩極分化，而不是廣泛地覆蓋所有收入水平。監測關鍵經濟指標、企業財報中支出分化的跡象以及美聯儲的評論，對於評估這種增長模式的持久性和未來更廣泛經濟影響的潛力至關重要。