標普500指數正經歷一個不同尋常的時期，其每股收益（EPS）預測持續上調，這預示著市場對未來企業盈利能力的信心增強，並暗示市場情緒呈看漲至中度看漲。

標普500指數目前正經歷一個顯著且有些不同尋常的階段，其特點是**每股收益（EPS）**預測持續上調。這一趨勢表明市場對該指數的企業盈利預期發生了重大的積極轉變，促使市場情緒普遍看漲至中度看漲。持續的樂觀情緒反映出人們對企業基本財務狀況及其創造強勁盈利能力的信心增強。

事件詳情

分析師們持續上調標普500指數公司的盈利預測，特別是針對2025年第三季度。標普500指數2025年第三季度的預計盈利增長率目前為7.5%，高於6月30日季度初記錄的7.2%的預測。這一上調意味著該指數的預計盈利現在達到5904億美元，比季度初預測的5887億美元增長了0.3%。鑑於在通常的季度中，分析師們歷來傾向於隨著時間的推移下調盈利預測，因此這次積極的修正尤其值得關注。過去五年中，一個季度內盈利預期的平均下降幅度為1.4%，而過去十年中為3.2%。

推動這些上調的是關鍵行業的強勁表現。五個行業的預期美元層面盈利有所增加，主要由信息技術和通信服務行業帶動。對於2025年第三季度，信息技術行業的淨利潤率預計為26.6%，高於2024年第三季度的25.1%，而公用事業也表現出強勁勢頭，預計利潤率為16.2%，高於14.8%。標普500指數2025年第三季度的整體預計淨利潤率為12.7%，高於上一年12.5%和五年平均值11.7%。

展望當前季度之外，分析師預計2025年第四季度的同比盈利增長率為7.2%，營收增長率為6.3%。對於2025年全年，盈利增長預計為10.6%，營收增長為6.0%。積極展望延伸至2026年，預計盈利增長為13.6%，營收增長為6.5%。

市場反應分析

標普500指數EPS預測持續上行壓力被認為是“不尋常”的，因為它違背了季度內向下修正的常規趨勢。盈利預測的這種韌性對市場信心具有重要影響。標普500指數的未來12個月**市盈率（P/E）**為22.1，高於5年平均值19.9和10年平均值18.5。儘管這表明估值倍數較高，但同期預計EPS的增加表明市場願意為預期的企業增長支付溢價。

標普500指數的盈利收益率（反映每投資一美元的收益）在9月5日記錄為4.38%。這一水平上一次出現在2021年，當時是零利率時期。儘管當前環境下的利率較高，但盈利收益率仍處於相似水平，這一事實凸顯了企業盈利能力的強勁以及投資者對未來盈利的信心，即使在沒有極度寬鬆貨幣政策的情況下也是如此。

公司也通過其業績指引為這種樂觀前景做出了貢獻。對於2025年第三季度，有54家標普500公司發布了積極的EPS指引，超過了5年平均值43和10年平均值39。相反，發布負面EPS指引的公司數量（47家）低於5年平均值57和10年平均值62。

更廣闊的背景和影響

這段時間EPS預測的增加，預示著一個強勁的企業盈利環境，這在很大程度上打破了傳統的預期和更廣泛的經濟趨勢，包括與2021年相比更高的利率環境。盈利的持續強勁是推動整個市場，特別是標普500指數持續積極勢頭的關鍵驅動力。強勁的盈利表現可以鼓勵進一步投資，並緩解對潛在經濟放緩的擔憂，從而影響各行業的投資策略。2025年第二季度觀察到的積極趨勢，即81%的標普500指數公司報告了積極的EPS驚喜，81%的公司報告了積極的營收驚喜，進一步鞏固了強勁的盈利格局。

專家評論

領先的金融機構也呼應了這種看漲情緒，上調了他們的標普500指數目標。德意志銀行將其標普500指數的年末目標從6,550上調至7,000，而巴克萊銀行將其2025年目標從6,050上調至6,450，2026年目標上調至7,000。

“強勁的盈利、即將到來的降息和人工智能的繁榮可能意味著未來一年股市將繼續上漲，”德意志銀行分析師（由Binky Chadha領導）表示，他們上調了基準指數成分公司2025年的EPS預測，預計今年盈利增長將超過9.5%，明年將接近14%。

巴克萊銀行策略師（由Venu Krishna領導）強調了“強勁的企業盈利和以AI為中心的增長被新興勞動力市場風險抵消。”他們還預計，今年聯邦儲備委員會三次降息將有助於平衡美國經濟中的風險。AI革命被認為是一個重要因素，摩根士丹利分析師估計，到2026年，AI的採用每年可為標普500指數公司創造約9200億美元的長期經濟價值。

展望未來

市場正在進入一個過渡時期，預計2025年末將出現溫和的收益和加劇的波動，這將是2026年預計的更大幅度反彈和強勁增長的序曲。需要關注的關鍵因素包括聯邦儲備委員會的貨幣政策，因為潛在的利率行動將繼續影響市場動態。儘管2025年9月初掉期市場定價顯示降息的可能性接近90%，但一些預測表明美聯儲可能會保持利率不變，這可能導致投資者不確定性。

地緣政治風險的升高和不斷演變的貿易政策，例如可能重新徵收關稅，預計也將導致市場波動。AI在各個行業的持續整合和貨幣化將仍然是關鍵的長期增長動力。當前企業盈利的強勁表現，加上許多標普500指數成分股的戰略定位，表明儘管可能出現短期波動，但通往2026年的道路預示著標普500指數一個充滿活力且可能帶來回報的時代，這取決於投資者保持敏捷並根據不斷變化的經濟信號做出決策。