標普500指數因「戰時模式」在周四周五累計下跌9%

持續五周的中東戰爭為標普500指數打造了一種可預測且令市場受挫的新模式：周初的強勁漲幅往往會在周後期因投資者防範週末風險而遭遇拋售。

「面對不可預測的風險，進入交易空白期令人不安，」Integrity Asset Management 投資組合經理喬·吉爾伯特（Joe Gilbert）表示，「在週末前減倉比繼續持倉要容易得多。」

這種動態在本周表現得淋漓盡致。標普500指數在前幾天上漲超過3%，原因是市場寄希望於美國可能正從衝突中脫身。然而，自戰爭爆發以來，該指數在週四至週五的交易窗口內累計重挫約9%，這一模式在歐洲和新興市場也同樣出現。

驅動拋售的邏輯非常直接：由於市場休市兩天，任何重大的衝突升級都可能在投資者做出反應之前引發巨大的全球經濟衝擊。這產生了在週末前降低股票敞口的強烈動機，這種趨勢不僅抑制了持續的反彈，還放大了周內的波動。

周初的樂觀情緒讓位於週末前的謹慎已成為當前市場的定義特徵。Interactive Brokers 首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：「隨著一周的推進，樂觀情緒通常會被避險情緒所取代。」

這一循環往復的週期也給那些認為市場已經企穩的投資者敲響了警鐘。雖然 Fundstrat 的湯姆·李（Tom Lee）等看漲派認為，股市通常會在戰爭初期觸底，且當前的調整已基本完成，但持續的周後期拋售表明了市場的普遍焦慮。李指出，標普500指數通常在戰爭持續時間的前10%內觸底，且當前的市場倉位已處於極端謹慎的狀態。

儘管如此，對於許多人來說，在重大地緣政治事件可能發生且缺乏退出策略的情況下持倉過週末，風險實在太高。這種系統性的去風險化行為將繼續限制市場的上漲空間，並凸顯了投資者信心的脆弱性。

本文僅供參考，不構成投資建議。