南方控股第四季度虧損 1.934 億美元，收入暴跌 61%

Edgen Stock·Mar 26 2026, 21:56

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核心要點

南方控股公佈了災難性的 2025 年第四季度財務業績，收入遠低於去年同期水平和分析師預期，導致巨額毛虧損，引發了對公司營運穩定性的質疑。

南方控股第四季度收入同比下降 61%，至 1.04 億美元，導致 1.934 億美元的巨額毛虧損。
報告的收入較分析師普遍預期的 2.1 億美元低逾 50%，這再次印證了其業績不佳的模式。
此前，該公司 2025 年第三季度財報不及預期，導致股價單日下跌 13.96%，使其“跑贏大盤”評級受到質疑。

收入暴跌 61%，引發 1.934 億美元毛虧損

南方控股公佈了截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度嚴峻財務業績，揭示了其營運的嚴重下滑。3 月 26 日，這家基礎設施建設公司宣布其季度收入驟降至 1.04 億美元。這比去年同期的 2.673 億美元下降了 61%。收入不足直接導致本季度高達 1.934 億美元的毛虧損，抹去了所有盈利能力，並預示著深度的營運挑戰。

業績較分析師預期低逾 50%

第四季度業績遠低於市場預期。分析師此前預計普遍收入為 2.1 億美元，而南方控股的實際業績較此預期低逾一半。這並非孤立事件；它為公司建立了一個令人擔憂的模式。在截至 2025 年 9 月 30 日的上一季度，南方控股的收入預期落空 11.67%，每股收益預期更是驚人地落空 620.21%。市場對那次失誤反應強烈，導致股價單日下跌 13.96%，為當前更嚴重的業績可能引發的投資者反應設定了先例。

連續兩次重大失誤後，“跑贏大盤”評級面臨審查

南方控股災難性的第四季度數據嚴重動搖了其此前樂觀的市場評級。在公佈業績之前，券商的普遍建議是“跑贏大盤”，平均 12 個月目標價為 5.50 美元，較當時 1.32 美元的股價有 316% 的上漲空間。鑑於連續兩個季度表現嚴重不佳以及最近一次失誤的嚴重程度，這些目標和評級現在看來是不可持續的。投資者和分析師將被迫大幅重新評估公司的未來前景及其執行能力，分析師下調評級可能性極高。