Edgen Stock·Mar 16 2026, 22:57Silvercrest資產管理集團報告的第四季度調整後收益未達分析師預期，原因是與戰略增長計劃相關的成本上升抵消了穩定的收入。該公司關鍵的自由裁量管理資產在本季度也出現下降，預示著其核心業務面臨壓力。
Silvercrest資產管理集團（納斯達克：SAMG）報告稱，截至2025年12月31日的第四季度調整後每股收益為0.18美元，較Zacks共識預期的0.23美元低21.7%。這一結果也比去年同期每股收益0.20美元下降了10%。按GAAP（公認會計準則）計算，該公司錄得每股淨虧損0.01美元，與2024年第四季度每股淨收益0.17美元相比，是一個急劇逆轉。這標誌著該公司已連續四個季度未能超越市場普遍的每股收益預期。
儘管盈利不及預期，Silvercrest公佈的季度收入為3196萬美元，與去年同期持平，並略高於市場普遍預期0.50%。這一差異表明，盈利能力面臨的壓力源於費用上漲，而非營收能力的惡化。
盈利能力下降是公司刻意增加長期增長支出的直接結果。管理層表示，Silvercrest已在人員和國際擴張方面進行了重大投資，包括在歐洲和澳大利亞建立業務。這一舉措導致本季度總支出同比增長9.5%至3280萬美元。
薪酬和福利是最大的支出類別，增長12.1%至2450萬美元。2025年全年，總薪酬支出達到8390萬美元，佔收入的67.0%，較2024年的62.0%顯著增加。該公司預計，隨著其全球增長計劃的資金投入，這一較高的薪酬比率在可預見的未來將繼續保持。
本季度，核心業務指標顯示出疲軟跡象。自由裁量管理資產（AUM），公司指出這是收入的主要驅動力，較上一季度末下降1.2%，即3億美元，至240億美元。此次下降歸因於7億美元的淨客戶資金流出，而市場升值僅部分抵消了這一影響。包括非自由裁量資產在內的總管理資產同期下降1.6%至370億美元。2025年全年，該公司經歷了總計16億美元的淨客戶資金流出。今年以來，Silvercrest的股價已下跌6.4%，表現不及標普500指數3.1%的跌幅。
