Edgen Stock·Mar 26 2026, 16:51首鋼資源報告稱，其2025財年盈利能力嚴重萎縮，導致股價立即出現負面反應。淨利潤的大幅下滑是由利潤率暴跌驅動的，這與相對穩定的收入數據形成對比。儘管盈利低迷，該公司仍維持高股息派發，投資者可能認為此舉不可持續。
首鋼資源（00639.HK）宣布其2025財年財務業績顯著惡化。該公司淨利潤同比暴跌57.7%，至人民幣6.32億元。儘管年收入相對穩定，僅下降1.6%至人民幣50.56億元，但淨利潤仍出現大幅下滑。
問題的核心在於盈利能力急劇萎縮。毛利暴跌59.1%，至人民幣10.84億元，這表明運營成本佔收入的比例遠高於上一年。該期間的每股收益（EPS）為人民幣0.1242元。
為回應這份疲弱的財報，投資者於3月26日將首鋼資源股價推低6.7%。此次拋售不僅反映了對利潤下滑的擔憂，也反映了對公司資本配置策略的擔憂。儘管盈利崩潰，首鋼仍宣派末期股息人民幣0.06元，加上中期股息，全年總股息達到人民幣0.12元。
這一股息水平相當於97%的派息率，這意味著公司幾乎將其所有淨利潤返還給股東。雖然表面上吸引人，但在財務疲弱時期如此高的派息率引發了對股息可持續性的質疑，並預示著內部缺乏對未來增長的再投資。衍生品市場的負面情緒也有所體現，賣空活動佔成交額的4.44%，總計298萬美元。
