Edgen Stock·Mar 26 2026, 10:56鞋履嘉年華（Shoe Carnival）公佈的2025財年收益好於預期，但對2026財年展望持謹慎態度，預示關稅和庫存清理將帶來顯著的利潤壓力。儘管該公司旗下的Shoe Station品牌實現增長，但核心業務正在萎縮，導致其戰略性門市改造計畫放緩。
鞋履嘉年華公司（Shoe Carnival, Inc.，那斯達克代碼：SCVL）報告稱，截至2026年1月31日的財年業績表現強勁，全年每股收益為1.90美元，超出分析師預期。第四季度每股收益0.33美元也超出了市場普遍預期。然而，這一盈利能力是在銷售額疲軟的背景下實現的。2025財年全年淨銷售額下降5.6%，至11.35億美元，主要原因是可比門市銷售額下降5.6%。
銷售數據揭示了該公司兩大品牌之間明顯的差異。被定位為主要增長引擎的Shoe Station品牌，其淨銷售額增長2.7%，達到2.367億美元。相比之下，傳統Shoe Carnival品牌的銷售額下降了7.7%，這凸顯了其低收入消費者群面臨的壓力，以及推動其戰略轉型的挑戰。
展望未來，該公司對2026財年提供了謹慎的展望，指出將面臨顯著的逆風。管理層預計調整後每股收益將在1.40美元至1.60美元之間，較2025財年報告的1.90美元顯著下降。導致這一預測下調的主要原因是毛利率預計將收縮至約34%，較2025財年實現的36.6%下降約260個基點。
這種利潤率壓力源於三個關鍵因素：預期的關稅相關成本增加、2025年出現的臨時提價優惠的消失，以及為降低高庫存水準而需要增加促銷活動。公司庫存增加了14%，達到4.396億美元，這是由於利用關稅前機會性採購的結果，這些採購在2025年雖然有利，但現在需要打折清理。
鞋履嘉年華正在放緩其將門市改造為表現更好的Shoe Station品牌的戰略計畫。在2025財年，公司完成了101家此類改造，但觀察到“店內業績存在顯著差異”。因此，管理層現在將在2026財年上半年僅改造21家門市，同時分析客戶數據以完善該戰略。
儘管營運放緩且指引謹慎，但公司表示對其財務穩定性充滿信心。2026年3月26日，董事會批准將季度股息提高至每股0.17美元，這標誌著股息連續第12年上調。公司在2025財年結束時擁有1.307億美元現金，並且連續第21年沒有債務，為應對預期的短期挑戰奠定了堅實的基礎。
