殼牌接近獲得美國批准委內瑞拉龍氣田項目

殼牌在美國制裁審查中推進龍氣田開發

殼牌公司 (NYSE:SHEL) 正在積極準備重新啟動委內瑞拉龍海上氣田的初步工作，並對其獲得一項關鍵的美國許可證越來越有信心，該許可證將使該項目免受現有制裁。這一進展標誌著在重振向千里達及托巴哥的天然氣供應方面邁出了重要一步，該國國內天然氣產量已連續十年下降。預期中的批准強調了美國政策的戰略轉變，即在繼續向委內瑞拉政府施壓與地區能源穩定需求之間取得平衡。

項目詳情及戰略意義

龍氣田位於委內瑞拉和千里達及托巴哥之間海上邊界附近的淺水區，估計擁有4萬億立方英尺 (Tcf) 的天然氣儲量。其開發對於補充千里達液化天然氣 (LNG) 綜合設施及其重要石化廠的原料至關重要。殼牌正在積極爭取一項長期許可證，可能長達10年，以證明持續開發所需的大量投資是合理的。千里達國有天然氣公司 (NGC) 是該合資企業的重要本地合作夥伴。

殼牌和英國石油公司 (NYSE:BP) 都是千里達大西洋液化天然氣綜合設施的重要股東，該設施一直受到天然氣供應不足的制約。龍項目的恢復（委內瑞拉於2023年授予殼牌和NGC一份30年合同）可以顯著緩解這些供應短缺，增強千里達作為區域和國際液化天然氣出口國的能力。

不斷演變的美國制裁政策和區域動態

殼牌預期的美國許可證遵循了今年早些時候雪佛龍公司獲得委內瑞拉重油業務有限豁免的先例。這表明華盛頓對委內瑞拉採取了一種微妙且有時自相矛盾的立場，其特點是持續的軍事壓力與針對能源公司的有針對性讓步並存，以恢復解決區域供應需求的项目。英國石油公司也在尋求續簽其附近Manakin-Cocuina氣田的許可證。

美國國務卿馬可·魯比奧已表示支持千里達使用龍氣田，但條件是必須採取措施確保委內瑞拉政府不會獲得大量直接財政利益。這一條件與雪佛龍的模式類似，即委內瑞拉國家能源公司獲得的是實物生產補償而非現金。儘管白宮已於4月撤銷了更廣泛的石油和天然氣許可證，但目前推動針對特定項目的豁免表明對能源安全採取了務實態度，特別是對於美國在加勒比地區的盟友。

市場影響和公司業績

龍項目的潛在重啟對相關公司和更廣泛的能源行業具有顯著影響。對於殼牌公司 (NYSE:SHEL) 而言，這代表著一個釋放大量儲量並鞏固其區域足跡的機會。殼牌市值達2136.4億美元，在全球範圍內運營，2024年每天生產約150萬桶液體和77億立方英尺天然氣。該公司的估值指標，包括市盈率16.66、市銷率0.82和市淨率1.21，目前接近歷史高位，表明估值可能偏高。

SHEL的技術指標顯示相對強弱指數 (RSI) 為63.59，其股價高於20日均線 (72.26美元)、50日均線 (72.37美元) 和200日均線 (68.62美元) 簡單移動平均線，表明投資者普遍存在看漲情緒。分析師平均目標價約為78.01美元，推薦評分為2.1。然而，該公司的投資資本回報率 (ROIC) 為4.47%，目前低於其加權平均資本成本 (WACC)，表明資本部署可能存在低效率。同樣作為該地區主要參與者的英國石油公司 (NYSE:BP) 也將受益於重啟的活動和大西洋液化天然氣更穩定的天然氣供應環境。

參與委內瑞拉能源公司的整體市場情緒被描述為“不確定至看漲”，由於複雜的地緣政治格局，預計區域能源市場將出現“高波動性”。

前景與潛在挑戰

展望未來，龍氣田項目的成功實現取決於多個因素，包括美國許可證的最終條款和期限、委內瑞拉持續的政治穩定以及華盛頓和加拉加斯之間複雜關係的有效處理。儘管雪佛龍設定的先例和美國官員的支持提供了積極的跡象，但政治波動性和此類許可證的條件性質帶來了固有的風險。投資者將密切關注美國財政部的進一步公告以及殼牌及其合作夥伴的運營進展，因為結果不僅會影響公司收益，還會影響加勒比地區不斷變化的能源安全格局。