Edgen Stock·Oct 13 2025, 20:10SharpLink Gaming (SBET) 宣佈，將與 Superstate 合作，將其 SEC 註冊的普通股直接在以太坊區塊鏈上進行代幣化，旨在開創去中心化市場的合規交易。這一舉措雖然具有創新性，但卻遭遇了約 7% 的初始股價下跌，反映出投資者在不斷變化的監管環境中的謹慎態度。
SharpLink Gaming, Inc. (納斯達克：SBET)，一家以其戰略性累積 以太坊 (ETH) 而聞名的公司，宣佈計劃將其 SEC 註冊的普通股 直接在 以太坊區塊鏈 上進行代幣化。這一與金融科技公司 Superstate 合作的雄心勃勃的舉動，使 SharpLink 成為將傳統公募股權與區塊鏈技術相結合的早期採用者。公告發佈後，SBET 股價在早盤交易中下跌了約 7%，表明投資者對這項開創性舉措立即產生了不確定性。
2025 年 9 月 25 日，SharpLink Gaming 披露其打算將其 SEC 註冊的普通股 作為數字代幣在 以太坊區塊鏈 上發行，並指定 Superstate 為其數字過戶代理。這一過程將通過 Superstate 的「Opening Bell」平臺促進，該平臺旨在實現已註冊證券在公共區塊鏈上的合規代幣化。核心目標是探索這些代幣化股份在去中心化交易所 (DEXs) 和自動化做市商 (AMMs) 上的合規交易，同時保持與傳統簿記股權的法律等同性。該公司旨在使這些股份可供數字錢包進行自託管，並與數字金融產品集成，從而面向全球投資者群體。
SharpLink 轉向以太坊為中心的戰略始於 2025 年 6 月，導致建立了大量的 ETH 儲備。截至 2025 年 10 月，該公司報告持有約 839,000 ETH，零債務，並且其 ETH 戰略帶來了超過 9 億美元的未實現利潤。SharpLink 將代幣化努力視為公共公司如何利用區塊鏈基礎設施來提升股東價值和提高市場效率的示範。
市場對 SharpLink 代幣化公告的即時反應特點是謹慎，SBET 股價在早盤交易中下跌了約 7%。隨後觀察到進一步的波動，該股在 2025 年 10 月 10 日下跌了 9.65%，結束了連續四天的下跌。這種對 SBET 的早期看跌情緒表明投資者擔憂，可能源於對監管清晰度、這種新穎方法的執行複雜性或代幣化股權廣泛採用的未經證實性質的擔憂。雖然代幣化股份被設計為 SEC 註冊並與傳統股份具有法律等同性，但 DeFi 協議上的實際合規交易仍受不斷變化的監管框架和市場接受度的影響。
這一舉措與 SEC 更廣泛的「加密項目」議程相符，該議程旨在使美國證券法規現代化，以更好地適應數字資產和基於區塊鏈的市場。與積極提出 SEC 支持的代幣化股票框架 的公司 Superstate 的合作，凸顯了該公司應對監管複雜性的承諾。
SharpLink 的舉動是 真實世界資產 (RWA) 代幣化 這一新興但迅速加速的趨勢的一部分，該趨勢旨在將 傳統金融 (TradFi) 與 去中心化金融 (DeFi) 連接起來。行業預測，例如來自 Galaxy Digital 的預測，預計到 2030 年 代幣化基金的市場資本化將飆升至 1.9 兆美元，較 2025 年 10 月初約 330 億美元的估值顯著增加。這一增長是由 貝萊德 (BlackRock) 和 摩根大通 (JPMorgan Chase) 等主要參與者的機構興趣推動的，他們正在積極代幣化各種資產，包括貨幣市場基金和國庫券。
SBET 股份的代幣化可能會創造新的需求和流動性，使該股票能夠以加密資產特有的 24/7 可訪問性和即時結算進行交易，同時保持 SEC 合規性。這種方法類似於 MicroStrategy 的比特幣策略，展示了 以太坊 作為價值儲存和產生收益的資產的潛力。SharpLink 質押其 ETH 持有量 並使用利潤進行股票回購的策略旨在減少稀釋並增強 每股 ETH 敞口。
SharpLink 聯席首席執行官 Joseph Chalom 闡述了公司的願景：
「直接在以太坊上代幣化公司股權遠不止是一項技術成就——它是一個關於我們認為全球資本市場未來走向的聲明。」
這種情緒凸顯了代幣化股權支持者所感知的變革潛力。
SharpLink 的開創性一步可以作為其他尋求利用區塊鏈技術的上市公司藍圖，通過模糊華爾街證券與鏈上代幣之間的界限，潛在地重塑資本市場。然而，這條創新之路並非沒有重大風險。這些風險包括 ETH 固有的波動性、持續的監管不確定性以及與智能合約相關的潛在漏洞。代幣化股權的廣泛採用和成功仍有待充分證明，這對市場接受度構成了挑戰。
儘管對 SharpLink 的分析師覆蓋率很低，但一位追蹤該公司的分析師發布了「適度買入」評級，12 個月目標價為 48 美元，暗示較近期水平有近 195% 的上漲空間。SBET 的發展軌跡將為 SEC 註冊的代幣化股權 在更廣泛的金融生態系統中的可行性和未來提供關鍵見解。投資者將密切關注 SEC 的監管發展以及 SharpLink 代幣化股份在去中心化交易環境中的運營成功。
