Sezzle Inc. (SEZL) 報告稱，2025年第二季度其每月按需和訂閱用戶（MODS）大幅增長，商品交易總額（GMV）和收入創歷史新高，這主要歸因於其「按需」產品和大量的行銷支出。儘管過去一年股價飆升281.8%，但該公司因其估值和激進增長戰略的長期盈利能力而面臨審查。

Sezzle的按需產品在戰略行銷投資下推動第二季度強勁業績

美國金融科技公司**Sezzle Inc. (SEZL)**公佈了2025年第二季度強勁的財務業績，這得益於其「按需」產品的出色表現和廣泛採用。報告強調了各項關鍵指標的顯著增長，支撐了強勁的市場看漲情緒，但行銷支出的戰略性增加和估值擔憂值得投資者仔細考慮。

第二季度詳情：各項關鍵指標均實現創紀錄增長

Sezzle報告稱，2025年第二季度每月按需和訂閱用戶（MODS）環比增長14%，達到74.8萬，高於上一季度的65.8萬。這一增長歸因於有針對性的行銷舉措和產品採用率的提高。同時，商品交易總額（GMV）同比增長74.2%，達到創紀錄的9.27億美元。這一勢頭轉化為總收入同比增長76.4%，達到9870萬美元，超過分析師估計的9493萬美元。

營運業績也表現強勁，營業收入同比增長116.1%，達到3610萬美元。營業利潤率擴大了6.8個百分點，佔總收入的36.6%，表明成本結構具有可擴展性，營運費用佔總收入的比例更小。調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比增長106.0%，達到3790萬美元。

儘管營運數據表現強勁，但2025年第二季度的淨收入同比下降7.1%，至2760萬美元。這主要是由於稅收異常，從2024年第二季度的1610萬美元所得稅優惠變為2025年第二季度的510萬美元支出。剔除這些稅收影響，調整後的淨收入同比增長91.8%，達到2440萬美元，調整後的稀釋每股收益（EPS）增長97.1%，達到0.69美元，超過Zacks共識預期的0.58美元。

市場反應和戰略投資分析

Sezzle的股價在過去一年中表現出色，飆升281.8%。這顯著優於同期15%的更廣泛行業漲幅和Zacks標普500綜合指數19.4%的漲幅。該公司還超越了同行，如**Green Dot (GDOT)增長23.3%，以及OppFi (OPFI)**增長143.8%。

這一顯著增長與Sezzle的激進行銷策略相關，2025年第二季度的行銷支出同比增長近八倍，從100萬美元增至880萬美元。這項投資推動了產品多元化，包括Pay-in-5、Express Checkout和Sezzle Balance等功能，旨在提高用戶留存率並擴大先買後付（BNPL）生態系統。本季度每位消費者的平均購買量增至6.1次，高於一年前的4.8次，表明用戶參與度更高。

然而，該公司