2025年前九個月，特定產業ETF跑贏大盤指數

市場概覽：主題性ETF在2025年領跑大盤

美國股市在2025年前九個月經歷了上漲，其中標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數均創下歷史新高。**SPDR標普500 ETF信託（SPY）**上漲13.1%，**SPDR道瓊斯工業平均指數ETF信託（DIA）上漲8.8%，而景順QQQ信託，系列1（QQQ）**年初至今上漲16.8%。與此同時，聯邦儲備委員會在9月份實施了年內首次降息，旨在解決勞動力市場疲軟問題，儘管美國的通脹依然頑固。在此背景下，多個特定行業交易型開放指數基金（ETF）表現出色，顯著跑贏大盤指數。

領先的行業表現

2025年前三季度突出了不同的投資主題，其中黃金和白銀採礦、比特幣採礦、鈾和國防ETF表現最佳：

• 黃金和白銀採礦ETF：**iShares MSCI全球白銀和金屬礦業ETF（SLVP）年初至今錄得129.9%的顯著漲幅，而iShares MSCI全球黃金礦業ETF（RING）**上漲126.6%。這種強勁表現反映了貴金屬避險吸引力的增加，採礦股作為基礎商品的槓桿作用。在此背景下，**SPDR黃金信託（GLD）和iShares白銀信託（SLV）**同期分別上漲了40%和48%。
• 比特幣採礦ETF：**CoinShares比特幣採礦ETF（WGMI）**年初至今飆升93.3%。此次上漲主要得益於機構和企業對比特幣採用率的不斷提高，並受到特朗普總統關於加密儲備聲明等政治發展的進一步提振。**IREN Limited（IREN）和Cipher Mining（CIFR）**等在該領域有敞口的獨立公司也取得了更大幅度的收益，分別上漲了350%和193%。
• 鈾ETF：**Global X鈾ETF（URA）**在2025年前九個月上漲了88.1%。這一表現與全球電力需求的增長有關，這推動了對核能的重新關注。科技巨頭不斷擴展的人工智能計劃也促進了這一需求，因為核電是低排放電力的重要來源，全球核電發電量在2024年達到了創紀錄的2667太瓦時。
• 國防ETF：在中東和東歐等地緣政治緊張局勢不斷升級的背景下，以國防為重點的ETF獲得了可觀的升值。**Select STOXX歐洲航空航天與國防ETF（EUAD）**上漲86.9%，**Global X國防科技ETF（SHLD）**上漲79.7%。歐洲國防開支的增加，高盛預計到2027年每年將額外增加800億歐元（840億美元），為該行業提供了顯著的推動力。

市場驅動因素分析

這些專業ETF的顯著超額表現是多種宏觀經濟和地緣政治因素共同作用的直接結果。儘管大盤走強，但對黃金和白銀作為避險資產的持續需求凸顯了持續的宏觀經濟不確定性和對貨幣貶值的擔憂。對於比特幣採礦而言，透過增加機構資金流入現貨比特幣ETF以及政治認可，數字資產的日益合法化鞏固了其作為“數字黃金”和通脹對沖工具的地位。鈾行業的復甦凸顯了向核能的戰略轉變，核能作為可靠的低碳能源，以滿足不斷升級的全球電力需求，特別是那些由人工智能發展的高能耗性質所驅動的需求。最後，國防行業的強勁增長清楚地反映了全球不穩定性的加劇，促使各國，特別是歐盟成員國，大幅增加軍事開支並實現能力現代化。

更廣泛的背景和影響

儘管標普500指數等大盤指數表現出穩健增長，但這些特定ETF類別的集中收益表明投資者正在有針對性地重新配置資本，以尋求韌性並抓住強勁的長期趨勢。這些ETF的表現遠超標普500指數13.1%的漲幅、道瓊斯指數8.8%的漲幅和納斯達克綜合指數16.8%的漲幅，這表明市場中動量策略正在帶來可觀回報。現貨比特幣ETF整合到傳統投資工具中標誌著一個持久的影響，拓寬了數字資產的獲取途徑並使其合法化。歐盟國防開支的預計增加表明，歐洲國防工業及相關ETF將獲得持續而非短暫的推動。這一趨勢意味著歐洲經濟政策中國防的優先級別將顯著提高。

展望未來

隨著這些趨勢的持續，投資者將需要密切關注央行政策的變化，特別是關於利率和量化寬鬆的政策，因為這些政策將直接影響貨幣強度和非收益資產的吸引力。長期展望表明，黃金、白銀和比特幣正在鞏固其作為多元化投資組合不可或缺組成部分的作用，充當對沖系統性風險和通脹的工具。目標採礦業務、創新加密基礎設施和專業金融服務領域可能會出現機會。然而，潛在的挑戰包括監管審查的增加、特定領域市場泡沫的風險以及對數字資產進行穩健網絡安全的持續需求。未來幾個月預計將出現持續但波動性增長，這由持續的機構採用和持續的宏觀經濟因素推動。