Edgen Stock·Oct 03 2025, 18:40Rumble公司 (NASDAQ:RUM) 股價在宣布與 Perplexity 建立人工智能合作關係後大幅上漲，但一位分析師發布了「強烈賣出」評級，強調了公司根深蒂固的財務弱點。
Rumble公司 (NASDAQ:RUM) 股價經歷了顯著的交易波動，這受到相互矛盾的信號驅動：在宣布與 Perplexity 建立戰略性人工智能 (AI) 合作關係後股價立即飆升，但隨後一位分析師迅速發布了「強烈賣出」評級。這一雙重發展凸顯了市場正在努力區分投機性AI驅動的動能與潛在的企業財務健康狀況。
2025年10月2日，Rumble 宣布與AI驅動的問答引擎 Perplexity 建立戰略合作，此舉導致其股價大幅上漲。消息發布後，Rumble (RUM) 股價在盤前交易中跳漲了11.64%至13.5%。此次合作旨在將 Perplexity 的AI搜索技術整合到 Rumble.com 中，以增強影片發現和用戶參與度，解決擁擠的數字影片領域的一個關鍵挑戰。此外，此次合作還包括一個新的捆綁訂閱服務，將 Rumble Premium 與 Perplexity Pro 相結合，並且 Perplexity 將在 Rumble 生態系統內推廣其新的AI驅動瀏覽器 Comet。儘管該公告激發了投資者的樂觀情緒，但與此次合作相關的具體財務條款、收入指導或資本承諾均未披露。
儘管市場對 Perplexity 合作最初反應積極，但一位分析師在2025年10月3日發布了對 Rumble公司 的「強烈賣出」評級。此次評級下調是基於對公司財務狀況的全面審查，強調了 Rumble 基本面不佳、增長放緩、持續虧損、負利潤率、高昂的營運費用以及高度投機性的估值。該分析師將 Perplexity 合作描述為「炒作概念驅動」，並斷言由於 Rumble 的核心業務盈利能力或估值不佳，該合作幾乎不會產生即時影響。
此前在3月份的分析也導致了「賣出」評級，當時指出 Rumble 的估值「脫離現實」。當時的折現現金流分析顯示，Rumble 的估值意味著在九年內實現55%的同比增長收入和18%的自由現金流（FCF）利潤率的預期。然而，公司實際表現僅顯示同比增長39%，並且未能產生任何現金，表明FCF為負。
Rumble 2025年第二季度財報表現喜憂參半：雖然收入同比增長12%至2510萬美元，但公司淨虧損擴大至3020萬美元。此外，月活躍用戶（MAU）從第一季度的5900萬下降到5100萬。公司繼續面臨顯著的盈利挑戰，負營業利潤率-116.42%、淨利潤率-289.37%和負EBITDA利潤率-102.47%就是明證。儘管 Rumble 保持了穩健的現金狀況，流動比率為7.71，債務股本比為0.01，但其估值比率，包括市銷率（P/S）15.88和市淨率（P/B）7.95，相對於其財務表現仍然偏高。此外，在過去12個月中，內部人士出售了總計5.24億美元的股票，這進一步增加了擔憂。
市場對 Rumble AI合作的反應與觀察到的其他科技公司類似。例如，Etsy (ETSY) 在對其 OpenAI 合作的長期利益和客戶所有權潛在問題進行分析師審查後，最初的熱情減退，股價大幅下跌。這一趨勢強調了更廣泛的市場影響：儘管與AI相關的公告可以產生短期投機興趣，但投資者越來越關注此類合作的實際財務效益和戰略影響。Rumble 的股價今年迄今表現不及 S&P 500 (SPY)，下跌34%，儘管在過去12個月中上漲了63%以上，這進一步凸顯了其高風險、高回報的特徵。公司在2025年第二季度將每用戶平均收入（ARPU）提高24%至0.42美元的策略，雖然是積極的，但必須應對用戶指標下降的問題。
為了讓 Rumble 扭轉其「強烈賣出」評級並實現可持續增長，分析師指出需要進行幾項關鍵改進。這包括展示持續的毛利潤、實現營運槓桿、顯示月活躍用戶（MAU）的持續增長、建立可擴展的雲影響力以及展示嚴謹的資本配置。Perplexity 合作所產生的實際財務貢獻和用戶採用率將是需要密切關注的關鍵數據點。此外，即將推出的舉措，例如第三季度推出專注於加密貨幣的 Rumble Wallet，以及與 坦帕灣海盜 和 TRON DAO 等實體的其他戰略合作夥伴關係，旨在實現收入來源多元化，如果它們能轉化為切實的財務改善和用戶群穩定或增長，則可能成為潛在的催化劑。
