儘管創辦人維韋克·拉馬斯瓦米出售了價值2270萬美元的公司股票，羅伊萬特科學（ROIV）的股價仍表現出顯著的強勢，在brepocitinib的積極III期臨床試驗結果公佈後大幅上漲。本報告詳細介紹了內部交易、關鍵臨床數據以及該生物技術公司更廣泛的市場影響。

市場概覽

儘管創辦人維韋克·拉馬斯瓦米進行了大量內部拋售，羅伊萬特科學（ROIV）的股價近期仍表現出顯著強勢，持續上漲。這種內部人活動與積極市場表現之間的背離，引起了生物技術行業投資者的高度關注。

內部交易與市場動態

羅伊萬特科學的創辦人兼前執行長維韋克·拉馬斯瓦米上週執行了一系列股票出售，共計拋售了價值約2270萬美元的ROIV股票。這些交易透過**美國證券交易委員會（SEC）**文件披露，涉及在三筆獨立交易中出售1,775,749股：

  • 9月3日，以每股12.50美元的價格出售了1,195,000股。
  • 9月4日，以每股12.92美元的價格出售了194,933股。
  • 9月5日，額外以每股12.96美元的價格出售了385,816股。

這些交易的平均銷售價格為每股12.79美元。儘管進行了這些出售，拉馬斯瓦米先生仍對公司持有大量權益，直接持有35,508,359股普通股，價值約5.04億美元，並透過其配偶間接持有額外的13,357,857股。根據SEC文件顯示，他仍是公司10%的股東。

繼9月5日的最後一筆出售之後，ROIV股價錄得10%的漲幅，並在9月17日顯著飆升12.7%至15.98美元。這一積極走勢與另一筆內部人出售同時發生，執行長埃里克·文克爾也在8月份出售了10萬股股票，價值117萬美元。

市場反應分析：臨床數據勝過內部拋售

市場對羅伊萬特科學股價的積極反應，即使在創辦人大量內部拋售的背景下仍實現上漲，主要歸因於近期有利的臨床進展。9月17日，羅伊萬特科學及其合作夥伴Priovant Therapeutics宣布了III期VALOR研究的積極結果，該研究評估了brepocitinib在皮肌炎（一種罕見自身免疫疾病）患者中的療效。

該研究表明，30毫克劑量的brepocitinib在主要終點和所有九個關鍵次要終點上，與安慰劑相比均表現出具有臨床意義和統計學顯著的改善。具體而言，該藥物在第52週的平均總改善評分（TIS）達到46.5，顯著高於安慰劑組的31.2（p=0.0006）。平均TIS的統計學顯著差異早在第4週就已顯現，並貫穿整個52週的研究期。

這項試驗代表了一項里程碑式的成就，是首個在皮肌炎中獲得52週安慰劑對照研究陽性結果的試驗，也是首個針對該特定疾病靶向療法的陽性註冊試驗。積極的結果表明，brepocitinib可能成為一種潛在的新標準治療方案，從而大大降低Roivant關鍵管線資產的風險。這一臨床突破似乎已經超過了通常與內部拋售相關的擔憂，從而提振了投資者的樂觀情緒。

更廣闊的背景和影響

儘管近期存在內部拋售，羅伊萬特科學的股票在2025年仍表現出強勁的整體走勢，股價年初至今上漲了20%。這一表現顯著超越了同期上漲8.9%的iShares生物技術交易所交易基金。

儘管該公司報告第一財季營收為22億美元，較上一季度的80億美元有所下降，且低於分析師預期的73億美元，同時季度淨虧損也超出預期，但投資者樂觀情緒依然存在。這種情緒主要得益於積極的分析師評級和公司在藥物開發方面的創新方法。

內部拋售雖然受到審查，但並不總是表明缺乏信心。用於提高透明度的Form 144文件通常反映了戰略性財富管理決策，例如多元化或稅收效率。特別是拉馬斯瓦米先生的出售是根據Rule 10b5-1計劃執行的，這意味著它們是預先安排的，並非基於重大非公開信息。他仍持有大量股份，這表明他與公司的長期成功保持著持續的一致性。

截至2024年第三季度，羅伊萬特保持著強勁的財務基礎，報告擁有54億美元的現金和有價證券。這為其廣泛的研發管線（包括20多個治療性分拆公司）提供了充足的流動性。

分析師對羅伊萬特科學的普遍情緒仍然積極，平均評級為“買入”，平均目標價為16.38美元。具體評級包括：

  • HC Wainwright重申“買入”評級，目標價為18.00美元。
  • 花旗集團首次覆蓋，給予“買入”評級，目標價為16.00美元。
  • 高盛集團將該股票評級上調至“強烈買入”，目標價為19.00美元。

公司目前市值達92.1億美元，市盈率（P/E）為**-19.26**，貝塔係數為1.15。其50日簡單移動平均線為11.67美元，200日簡單移動平均線為11.06美元。

展望未來

Priovant Therapeutics計畫於2026年上半年提交brepocitinib在皮肌炎方面的新藥申請（NDA）。這一即將到來的監管里程碑將是投資者需要密切關注的關鍵因素。成功的III期試驗預計將吸引更多機構投資者對羅伊萬特以及更廣泛的生物製藥行業的興趣，尤其是那些專注於未滿足醫療需求的罕見疾病的公司。

羅伊萬特廣泛的管線中的持續發展以及即將發布的財務報告將仍然是決定投資者情緒和公司市場表現的關鍵因素。