可再生能源行業第二季度業績喜憂參半，股價波動劇烈

第二季度財報顯示可再生能源行業表現各異

美國可再生能源股票在第二季度財報發布後表現出動態性，該行業總體收入超預期，但各公司股價走勢差異顯著。總體表現凸顯了投資者對長期綠色能源轉型的信心，儘管面臨公司特有的挑戰和市場波動。

第二季度業績概覽：營收超預期與股價上漲

可再生能源行業報告稱，2025年第二季度表現強勁，總營收集體超出分析師普遍預期 6.6%。這一強勁的財務表現推動了自各自財報發布以來，所追蹤公司的平均股價上漲 38.8%。

以下是一些主要參與者為行業整體提升做出的貢獻：

• Shoals Technologies Group (SHLS) 公佈第二季度營收為 1.108億美元，同比增長 11.7%，超出分析師預期 6.3%。受此影響，SHLS 股價上漲 47.3%。該公司還報告了創紀錄的積壓訂單和已授予訂單 6.713億美元，預示著需求持續旺盛。其淨利潤從2024年第二季度的 13.9百萬美元 增長了 17%，每股收益達到 0.083美元，超出分析師預期 30%。
• Generac Holdings (GNRC) 公佈營收 10.6億美元，同比增長 6.3%，超出預期 3.4%。Generac 股價在財報發布後上漲 10.9%。該公司住宅銷售增長 6.6%，得益於家用備用發電機需求，商業和工業部門也增長了 5.2%。
• SolarEdge Technologies (SEDG) 實現營收 2.894億美元，同比增長 9.1%，超出預期 5.3%，股價上漲 44.3%。該公司調整後虧損收窄至每股 81美分，好於預期的 82美分。毛利潤飆升，營運費用下降，有助於提高盈利指標。

另一方面，其他公司則呈現出更為複雜的局面：

• Blink Charging (BLNK) 儘管營收同比下降 13.8% 至 2867萬美元，但大幅超出分析師預期 35.2%。這種意想不到的營收超預期，加上向服務收入和成本削減的強勁戰略轉型，促使其股價大幅上漲 55.3%。然而，該公司報告調整後營業收入估計出現重大偏差，營運費用增加了 9.4%，調整後EBITDA惡化至 -2440萬美元。
• FuelCell Energy (FCEL) 營收幾乎翻倍，同比增長 97.3% 至 4674萬美元，但仍未達到分析師營收預期 5.7%。儘管營收未達預期，且2025年第三季度淨虧損擴大至 9250萬美元（經非經常性項目調整），但其股價仍驚人地躍升 107%。儘管調整後EBITDA虧損 1638萬美元，且營業利潤率為負 204%，仍出現了這一上漲。該公司正在實施一項重組計劃，包括裁員 22%，旨在實現年度營運費用削減 30%。

市場反應和潛在催化劑

市場反應的差異反映了可再生能源行業內投資者情緒的細微變化。像 Shoals 這樣營收明確超預期且積壓訂單強勁的公司，受益於財務表現和股價上漲之間的直接正相關。而 Blink Charging 和 FuelCell Energy 儘管面臨盈利挑戰或營收未達預期，股價仍大幅上漲，這表明投資者正在密切關注綠色能源市場新興但關鍵領域的戰略轉型、成本削減舉措和長期增長潛力。

對於 Blink Charging 而言，儘管營收下降，但財報發布後股價大幅上漲，表明投資者對其轉向高利潤服務收入和積極成本管理戰略持樂觀態度。同樣，FuelCell Energy 股價大幅上漲，即使營收未達預期且持續虧損，也表明市場預期其重組計劃和對分佈式發電（尤其是在數據中心）的關注將產生影響，同時還有投資稅收抵免等有利政策利好。

更廣泛的市場背景也發揮著重要作用。預計 美聯儲 降息，預計到2026年初降至 3.25–3.5%，有望為工業和可再生能源行業帶來巨大提振。借貸成本降低，可使可再生能源的平準化能源成本（LCOE）在利率每下降 2% 時減少 20%，從而提高其競爭力。2024年9月降息 50個基點 後，全球可再生能源投資激增 10%，就例證了這一效果。

更廣闊的背景：綠色能源轉型和宏觀經濟利好

可再生能源行業作為一個整體在第二季度表現強勁，這凸顯了 綠色能源 採用的持續 長期趨勢。那些創新並適應這一動態市場的公司正在獲得市場份額，而那些依賴傳統技術的公司則面臨需求下降和針對“骯髒”能源日益嚴格的監管。儘管監管環境迅速變化，能源轉型市場的基本面依然強勁，這得益於對電力的高需求以及為實現項目時間表而持續付出的努力。

然而，該行業仍然容易受到宏觀經濟週期的影響，特別是利率波動，這會影響可再生能源項目的投資。擁有多元化供應鏈的公司更能有效降低互聯延遲和美國關稅等風險。

專家評論

分析師強調，對於像 Blink Charging 和 FuelCell Energy 這樣的公司來說，戰略轉向可持續商業模式至關重要。儘管目前存在盈利擔憂，但 Blink 側重於增加服務收入，而 FuelCell Energy 側重於成本削減和市場擴張，這些都被視為實現長期可行性的必要步驟。

“我們市場的基本面今年以來持續改善。儘管快速變化的監管環境讓許多關注我們行業的企業分心，但EPC承包商、開發商、合作伙伴和同行都在努力跟上需求，”Shoals Technologies Group 首席執行官 Brandon Moss 表示，強調了對項目時間表的持續承諾。

展望未來：創新、政策和盈利能力

未來幾個季度對可再生能源行業至關重要。投資者將密切關注戰略舉措的執行情況，特別是對於 Blink Charging 和 FuelCell Energy 等正在經歷重大轉型以實現持續盈利的公司。增加服務收入、降低營運成本以及有效滲透數據中心等新市場的能力將是關鍵績效指標。

此外，預計 美聯儲 降息對項目融資和投資的影響將是一個值得關注的重要因素。對綠色能源的持續政策支持和技術創新的步伐也將塑造該行業的發展軌跡。儘管對可再生能源的總體需求依然旺盛，但各公司表現的差異表明市場正在走向成熟，金融紀律和戰略敏捷性將日益受到獎勵。